五一长假期间(jiān)，全(quán)球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业危机中第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是美国(guó)历史上第二(èr)大的(de)破产(chǎn)银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行(xíng)的(de)资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业(yè)危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国(guó)政府债(zhài)务规(guī)模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美(měi)元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次(cì)提高债(zhài)务上限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆及(jí)可能出现的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在(zài)1％。不过(guò)拜登(dēng)将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称众议(yì)院共和党人(rén)必(bì)须在没有(yǒu)任何要求和条件的情(qíng)况下(xià)打(dǎ)消违约的可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。两党在提(tí)高债(zhài)务(wù)上限问题上(shàng)分歧(qí)很(hěn)大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡(xī)和其他高级议(yì)员，她在信中表示，美国政府可(kě)能(néng)“最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约(yuē)。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美(měi)国政府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美(měi)元化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就只是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元(yuán)的历史新高，而且是自(zì)2008年(nián)全球(qiú)金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今(jīn)年第(dì)一季度韩(hán)国出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出(chū)口五分之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺(cì)激经济(jì)增(zēng)长，而(ér)还钱的(de)时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成本上升，资(zī)产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球债务(wù)总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走(zǒu)势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数(shù)期(qī)货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结(jié)束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大(dà)级(jí)别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮(lún)C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现(xiàn)破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示(shì)见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目(mù)前(qián)仍处于高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的(de)投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华(huá)商(shāng)品指数来看，去年11月(yuè)低(dī)点(diǎn)已(yǐ)经被跌(diē)破(pò)。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个(gè)月(yuè)，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会(huì)距(jù)离太远，最终(zhōng)极(jí)目标则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点附(fù)近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该(gāi)来的总(zǒng)会来，大(dà)放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本(běn)轮危(wēi)机将是对全球的(de)一次(cì)暴力去杠杆，将重建世(shì)界经(jīng)济新秩序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不(bù)出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影(yǐng)下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为它要出现的(de)时候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但(dch2是什么基团，chch3ch3是什么基团àn)无论如(rú)何(hé)，我(wǒ)一直都相信(xìn)超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋(liàn)一样去等(děng)待它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它(tā)依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静(jìng)默，手握(wò)着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次放过，一声(shēng)一(yī)声笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的(de)灿(càn)烂(làn)，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又(yòu)依(yī)依不(bù)舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看(kàn)花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定(dìng)等(děng)燕子归(guī)来(lái)，想着他们(men)都会(huì)回来，你誓(shì)死为(wèi)了(le)这些而存在(zài)……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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