美国债务违约的风险比以往任(rèn)何时候都要大，并(bìng)有可能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛(tòng)苦(kǔ)深(shēn)渊。而在(zài)此背(bèi)景下，投资(zī)者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出(chū)了业(yè)内人士眼(yǎn)下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是(shì)其他替代(dài)对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这份(fèn)最新业内(nèi)调查，在美国债务违(wéi)约情况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是美国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)者最(zuì)终会(huì)得到偿付(fù)——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人(rén)担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期(qī)国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不(bù)如美(měi)元。或者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的是比特(tè)币——被一些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户投(tóu)资者在(zài)美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国(guó)政界和(hé)金融(róng)界的大佬们已经纷纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告(gào)，如果(guǒ)债务(wù)上限僵(jiāng)局在大(dà)限前得不(bù)到(dào)解(jiě)决(jué)，可(kě)能会(huì)发(fā)生(shēng)什么。美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都(dōu)将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经(jīng)历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升至(zhì)了远超(chāo)之(zhī)前(qián)几(jǐ)次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的(de)可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国(guó)会的两极分化(huà)，风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)前(qián)更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协(xié)，将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物意(yì)味着他们(men)有可能无法(fǎ)及(jí)时采取将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国(guó)买家不断增长(zhǎng)的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和(hé)美国债务违约引(yǐn)发的(de)避险需求，目(mù)前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国(guó)政府最(zuì)终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什么(me)，专业人士(shì)意(yì)见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期(qī)美国国债将走(zǒu)软。基(jī)准美国(guó)国债收益率(lǜ)上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常(cháng)短的国库券收益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被认(rèn)为最有可能被延期支付(fù)，这(zhè)加剧了(le)国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期(qī)的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近(jìn)美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的(de)喘息空间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期(qī)国库(kù)券的市(shì)场定价也表明了一定程度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有(yǒu)散(sàn)户交(jiāo)易员那么(me)悲观。道明证券(quàn)利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带(dài)来提高债务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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