燕(yàn)京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤酒发布2023年一季报，实(shí)现营收35.26亿元，同比(bǐ)增长13.74％；实现(xiàn)净利润6456.38万元，同比(bǐ)增(zēng)长7373.28％。另据2022年(nián)年报，去年燕京啤酒的营收为(wèi)132.02亿元，同比增长(zhǎng)10.38％；净利(lì)润为3.52亿(yì)元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国内(nèi)两大(dà)啤酒巨头(tóu)青岛啤(pí)酒(jiǔ)（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营收和净利润的双增长。

　　财(cái)报数据显示，2022年，青岛啤酒实现营收321.7亿元(yuán)，同比增长6.65％，实现净利润37.1亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.6％；实现净利(lì)润(rùn)43.44亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)5.3％，剔(tī)除一次性初始补偿收(shōu)益影响后，同比增长32.8％。

　　这一(yī)业绩的取得，是啤酒(jiǔ)企业调整产品结构、上调产品售价的结果(guǒ)。

　　相比(bǐ)于净利润的高增(zēng)长(zhǎng)，上述三家(jiā)啤酒(jiǔ)上市(shì)公司的营收增长幅(fú)度并不大，销(xiāo)量增长(zhǎng)也不如人意。不(bù)过，其高端产品(pǐn)的表现却非常亮眼。当然，业绩数字增长的背后亦不乏关(guān)厂减员、出售(shòu)土地等降(jiàng)低经(jīng)营成(chéng)本、改(gǎi)善盈利的情况(kuàng)。

　　酒业分析师蔡学飞(fēi)告诉(sù)时代财(cái)经，啤酒企业关停部分(fēn)工厂是为了提高运(yùn)行(xíng)效率，降低运(yùn)营成(chéng)本，同时淘(táo)汰低端落(luò)后(hòu)产能，而新增产能是为了利用自身品牌、品质和区位(wèi)优势，扩大高端产(chǎn)品的占比(bǐ)，符合(hé)整(zhěng)个(gè)行业(yè)消费结构升级(jí)的趋势。

　　动辄上千元，啤(pí)酒迎来高价潮

　　随着(zhe)啤酒(jiǔ)由增(zēng)量市(shì)场(chǎng)转为存量市场，啤(pí)酒企业想(xiǎng)依靠卖(mài)更多(duō)的啤酒来(lái)拉(lā)动业绩(jì)增长变得越(yuè)来越难。

　　过去一年，上述(shù)三家(jiā)啤酒上市公(gōng)司的产品销量增长幅(fú)度均在个位数。其中，华润啤酒销(xiāo)量1109.6万千升，微(wēi)增0.4％；青岛啤酒实(shí)现产品销量807.2万千升，同(tóng)比(bǐ)增长1.8％，其中主品(pǐn)牌销量444万千(qiān)升，同比增长2.6％；燕京啤酒实现产品销量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为(wèi)了改(gǎi)变啤(pí)酒(jiǔ)销量增长乏力的(de)局面，啤酒企业都把目光锁定在高(gāo)端化(huà)上(shàng)，啤酒圈因此迎(yíng)来一波“高(gāo)价(jià)潮”。

　　过去一年，华(huá)润啤酒推行多元品牌组合建设，并推出(chū)多款新品，其中(zhōng)，在“醴”的基础上推出首(shǒu)款超高(gāo)端烈性啤酒“醲醴”。另外(wài)，华润啤酒高(gāo)端(duān)产品黑狮果(guǒ)啤(pí)、雪花全麦纯生及(jí)碳酸饮料雪花小啤等产品(pǐn)也(yě)相继上市；青岛啤酒在保(bǎo)持(chí)“青岛啤酒主品牌(pái)+崂(láo)山啤酒第二(èr)品牌”战(zhàn)略的同时，也加快(kuài)布局(jú)高端和超高端市场；燕京啤酒则持续实施(shī)大单品战略(lüè)，形成(chéng)以燕京 U8、燕京 V10等产品为代表的大单品与特色产品(pǐn)组合(hé)的产品矩阵。

　　你追(zhuī)我赶(gǎn)之下(xià)，啤酒(jiǔ)的售价也不断上涨(zhǎng)。2022年年初，青(qīng)岛啤酒推出了(le)一(yī)款名为“一世(shì)传奇”的高端啤(pí)酒，这款一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高达1199元，而(ér)此前(qián)华润雪花啤酒(jiǔ)最高(gāo)端的(de)啤(pí)酒“醴”，两瓶装礼盒的(de)售价也只售(shòu)999元。

　　高(gāo)端化(huà)路线对业绩的提振效应明(míng)显。华(huá)润啤酒表示，2022年(nián)，高档(dàng)及以上(shàng)啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品(pǐn)结构得到优化(huà)；青岛啤酒中高端(duān)以上产(chǎn)品实现销量293万千升，约占全年(nián)总销量807.2万千(qiān)升的36％，中高端(duān)以上产(chǎn)品销量同(tóng)比(bǐ)增长4.99％；燕京啤(pí)酒的核(hé)心(xīn)大单品“燕京(jīng)U8”的销量达39万千升，同比(bǐ)增长超50％。从吨价看，中信证券研报(bào)显示，燕京啤酒的吨价超3500元/千升，同比增长(zhǎng)约(yuē)6％。

　　但受俄(é)乌关系(xì)等影响，全(quán)球啤酒原(yuán)材料及包装(zhuāng)物(wù)成(chéng)本上(shàng)升，燕京啤酒(jiǔ)和华润啤酒的整体毛(máo)利率(lǜ)均有所(suǒ)下(xià)滑。

　　在此情(qíng)况下(xià)，部分(fēn)啤酒企(qǐ)业开始筹划拓展非(fēi)啤酒业务，寻(xún)找新的增(zēng)长点。

　　2021年10月，华(huá)润啤(pí)酒通(tōng)过其全资子公司(sī)向山(shān)东景芝(zhī)白(bái)酒注资13亿元，收购其40％股权。2022年，华润啤酒又(yòu)相继收购金(jīn)种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股(gǔ)权，成为这两家(jiā)白酒企业的(de)实控方。

　　业(yè)内(nèi)普遍认为，华(huá)润啤酒跨(kuà)入白酒行业的(de)目的是希望借助白酒来(lái)实现高端化发展。

　　一边(biān)关厂卖地，一边扩建(jiàn)产能

　　过(guò)去一年，众多啤酒(jiǔ)企业的营收(shōu)增速放缓，但净(jìng)利润(rùn)大多实现了可观(guān)的增长，除了高端化战(zhàn)略带来的拉动(dòng)效应外，也与其关厂(chǎng)裁(cái)员、变卖(mài)资产以缩减成本的策(cè)略(lüè)有关。

　　华润啤酒在年报中透(tòu)露，截至2022年年底，公(gōng)司在中国内地24个省(shěng)、市(shì)、区营运(yùn)63间啤(pí)酒厂，目前正持续(xù)推动优化产能布局(jú)，已停止营运两(liǎng)间啤酒(jiǔ)厂。财报显示(shì)，2022年(nián)，华(huá)润(rùn)啤酒于2022年皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表(nián)一(yī)次性确(què)认员(yuán)工补偿(cháng)及安置费用(yòng)和关厂相关(guān)的固定(dìng)资(zī)产减值亏(kuī)损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂(chǎng)”已(yǐ)经成为国内啤(pí)酒(jiǔ)企业优化(huà)经(jīng)营的常用手段。燕京啤(pí)酒在(zài)近(jìn)期的投资者交流会(huì)上就透(tòu)露(lù)，已着手开(kāi)始进行关厂动作，同时调整和(hé)精简总部和工厂员工架构，压缩管(guǎn)理层级，未来公司销售、管(guǎn)理费用率有望持续收缩。

　　伴(bàn)随着(zhe)关厂(chǎng)“瘦身”，啤(pí)酒企业(yè)也出现较(jiào)大规模的减(jiǎn)员(yuán)。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒人员减少的趋势(shì)仍在延续，全(quán)年共聘用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年(nián)，青岛(dǎo)啤(pí)酒在职员工数(shù)合计为(wèi)31707人，较2021年减(jiǎn)少1240人(rén)；燕京啤酒2022年在职员工数合计为23708人，相比2021年的(de)26145人减少2437人。

　　出售(shòu)空置(zhì)的土地也为啤(pí)酒上市公司增厚了利润。

　　今年(nián)3月2日，青岛啤(pí)酒发布公告称(chēng)，董事会同(tóng)意(yì)政(zhèng)府对公(gōng)司(sī)所(suǒ)属杨家群货场土地进行收储。今年3月1日，公司(sī)收到上述目标土地的征收(shōu)补(bǔ)偿(cháng)总价款5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过资产处置的方(fāng)式获得4.81亿元(皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表yuán)的收益，较上一年增加4.86亿元。青岛啤酒表示，这(zhè)部分收益主要(yào)系公(gōng)司(sī)取得处置土地使用权等长期资(zī)产的收益同比增加(jiā)所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有限公(gōng)司、华(huá)润雪花啤酒（中国(guó)）投资有限公司及(jí)本公司间接全资附属(shǔ)公(gōng)司华润雪花啤(pí)酒（中国）有限(xiàn)公司签订搬迁(qiān)补偿协议，华润(rùn)啤酒就出让其拥有的(de)地块收取初始(shǐ)补偿(cháng)收(shōu)益约17.55亿元(yuán)，对应税后收益13.16亿元。仅(jǐn)此(cǐ)一(yī)项，就为(wèi)华润啤酒带来了当(dāng)年(nián)约三成的利润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒企业也在筹划新增产能。

　　根据官方资料，2022年，华润啤酒共有7个(gè)搬迁新(xīn)建项目(mù)启动(dòng)，包(bāo)括蚌埠80万千(qiān)升/年搬迁(qiān)新建项目、喜力(lì)厦门40万千升/年新建(jiàn)项目等，同时还(hái)有8个(gè)项目正式投产运营，包括杭州工(gōng)厂20万千升/年喜力啤酒升(shēng)级(jí)改造项目、黔南工厂新增12万罐/小时罐装(zhuāng)生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)项目(mù)等。此外，燕京啤酒与青岛啤酒也(yě)在年(nián)度报告中披露了(le)多项新建(jiàn)、搬迁和改造工程。

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