投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英伟达公(gōng)司的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的(de)光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也是(shì)持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末(mò)的(de)数据(jù)来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票的(de)公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，持有(yǒu)英(y光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词īng)伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词今年一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是(shì)其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基(jī)金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投资(zī)机会(huì)

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是(shì)其(qí)关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技(jì)革命最新的(de)突破口(kǒu)。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚(shàng)未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股(gǔ)价(jià)高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核(hé)心(xīn)技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格(gé)买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做好分(fēn)散配置，不(bù)要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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