衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初(chū)值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度放缓的(de)主要原因是私人库存(cún)投资(zī)回(huí)落以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美(měi)国(guó)经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同(tóng)时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不(bù)明船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会(huì)导致美联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是(shì)基于美(měi)联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行(xíng)高官的言(yán)论(lùn)通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他人的(de)私(sī)下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思)下(xià)，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布(bù)伦特原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很(hěn)大(dà)不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作(zuò)为金(jīn)融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能(né英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思ng)源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观(guān)情(qíng)绪(xù)导致(zhì)油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和(hé)银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期(qī)主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来(lái)看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市(shì)场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来(lái)需(xū)求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货(huò)能(néng)化(huà)分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原(yuán)油(yóu)活(huó)跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求较(jiào)上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂(zá)局(jú)面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的(de)临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电(diàn)需求的(de)增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修(xiū)导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原(yuán)油(yóu)系品种(z英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思hǒng)波(bō)动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分(fēn)，具体来看(kàn)，需(xū)求(qiú)即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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