3月份，全(quán)国居(jū)民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放(fàng)保持较快增长(zhǎng)。货币(bì)信贷较快增长(zhǎng)与物价回落(luò)并(bìng)存，引发了(le)中国经济是否进入通(tōng)缩(suō)的议论。

　　讨论(lùn)经(jīng)济是否进入(rù)通(tōng)缩(suō)，首先要(yào)厘清概念。国际上通常(cháng)认为，通货紧缩是指总体物价水(shuǐ)平在一段(duàn)时间内(nèi)持(chí)续下(xià)降，同(tóng)时伴随着货币供应量持续下降和经济(jì)衰(shuāi)退。研究显(xiǎn)示(shì)，典型的通缩(suō)有三(sān)个主要特点(diǎn)：一(yī)是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一(yī)段时间(jiān)负增长(zhǎng)，三(sān)是伴随货(huò)币供应量持(chí)续下降和经(jīng)济衰退。

　　结合(hé)一季度经济运行表现，当前中(zhōng)国经济显然并不符合通缩的(de)典(diǎn)型特征，因此(cǐ)，所谓(wèi)中国经济通(tōng)缩是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加强重要民生(shēng)商品和大宗(zōng)商品保(bǎo)供稳(wěn)价，物(wù)价总水平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明(míng)反差。 今年一(yī)季度，我国(guó)CPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分月度看(kàn)，1月份(fèn)，受(shòu)春节(jié)效应和(hé)疫(yì)情(qíng)防控政策(cè)优(yōu)化调整等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季(jì)节性回(huí)落，加(jiā)之市场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价格(gé)的核心CPI同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此可见(jiàn)，今年(nián)以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基(jī)本稳定，物价总水平并未出现持续(xù)而全(quán)面的下降。

　　从货(huò)币(bì)供应(yīng)量来看，2月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余(yú)额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来新(xīn)高(gāo)；3月(yuè)末M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快增速。从经济增长来看，一季度我国经济(jì)开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅通，市(shì)场预期(qī)明显(xiǎn)改善。二季度经济增(zēng)速(sù)可能比一(yī)季度明显加(jiā)快，全年经济增长(zhǎng)有望呈现逐(zhú)步回升态势(shì)。近(jìn)期，多个国际机构纷(fēn)纷上调对中国经(jīng)济增(zēng)速的预期。

　　总的(de)来看(kàn)，我国物价仍(réng)在(zài)温(wēn)和(hé)上(shàng)涨，M2和(hé)社融增长(zhǎng)相对较快(kuài)，经济运行持续好转，与通缩(suō)有明小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段(míng)显区别。 随着(zhe)金融支持效果进一步显现(xiàn)，消费需求有(yǒu)望进一步回(huí)暖，下半年物(wù)价涨幅可能逐步(bù)回归至往年(nián)均值水平(píng)，全(小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段quán)年(nián)CPI呈“U”型(xíng)走势(shì)。中(zhōng)长(zhǎng)期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在(zài)长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚处于(yú)复(fù)苏(sū)阶(jiē)段(duàn)，总需求不足(zú)仍是经济运行面临(lín)的突小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段出矛(máo)盾。从这一角度来(lái)看，对通缩(suō)的担忧情绪一定程度上反映了人们对经济复苏动力和强度的关切，需引起(qǐ)高度(dù)重视。当务之急，要继续科学精(jīng)准实(shí)施(shī)宏观政策，把(bǎ)实(shí)施扩大(dà)内需战略同深化供给侧结构性改革(gé)有机结合起来，在稳定就业和提高居(jū)民收入(rù)上下更大功夫，提(tí)振市场信心和发展预期，推动经济(jì)运行持续(xù)好转。

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