财(cái)联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来(lái)一波久违的(de)反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连(lián)续两日(rì)上涨。暖意也提(tí)前传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和(hé)盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的原(yuán)因之一是上海车(chē)展有望带动购车需(xū)求预期(qī)的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示，上海(hǎi)车展将让消费(fèi)者感受(shòu)到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消(xiāo)费(fèi)者对电动车(chē)的(de)观望心态有(yǒu)望逐渐改善(shàn)，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业人士提(tí)到，目前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳为(wèi)主，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止(zhǐ)跌(diē)信号能否持(chí)续(xù)稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来(lái)看(kàn)，国内动(dòng)力(lì)电(diàn)池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存(cún)水平有望逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平，并带动上游材料采(cǎi)购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看(kàn)，一些电池龙(lóng)头(tóu)企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较低，环比增(zēng)幅(fú)更(gèng)是高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的(de)业绩说明会(huì)上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相(xiāng)比(bǐ)一季度会有明显的提升(shēng)。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸(suān)锂价格属于阶段(duàn)性(xìng)反(fǎn)弹还是底部反(fǎn)转，目前仍(réng)难(nán)以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看终(zhōng)端(duān)需求是(shì)否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内部人士(shì)此前对财联社记者表(biǎo)示。该(gāi)人(rén)士表示，电池厂商(shāng)实际上从(cóng)去年四季度开(kāi)始便启动大规模(mó)去库存举措，这一举(jǔ)措在一(yī)季度实际(jì)上已(yǐ)经有所反映(yìng)。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目(mù)前库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)，此前暂停(tíng)的产线也已(yǐ)经(jīng)逐渐(jiàn)复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士(shì)直言，相关库存基本出清，后续(xù)将根(gēn)据(jù)公(gōng)司规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进行补货。作为锂电(diàn)产业的(de)风向标，宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德(dé)时代的库存(cún)已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存水平(píng)，两项(xiàng)关(guān)键的(de)指标(biāo)也(yě)构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格(gé)企(qǐ)稳以及库存水平恢复健康，现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来(lái)锂盐(yán)价格走向(xiàng) 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了(le)市场热议。就在(zài)26日召开的(de)中国汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联(lián)盟2023年(nián)度(dù)大会上，中国汽车(chē)工(gōng)业(yè)协会常务副(fù)会长付炳锋指出，国内动力电池行(xíng)业仍(réng)然存在(zài)一些(xiē)问题，包括电(diàn)池(chí)产业链分工，价(jià)值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下(xià)降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨价为(wèi)教训，保证(zhèng)价值链的(de)合(hé)理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社(shè)不完(wán)全梳(shū)理，这些业内人士和(hé)分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑(jí)，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或(huò)已经到来。分析(xī)人士(shì)指出(chū)，此前锂电产业进(jìn)入调整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在于下游车市(shì)短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速(sù)从而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的(de)未(wèi)来增长空间。进(jìn)而导致(zhì)，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游电(diàn)池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游(yóu)材料价格变化(huà)来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先(xiān)实现反弹。更值(zhí)得注意的(de)是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉(fěn)等系(xì)列(liè)材料价格也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚(shèn)至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产业拐点的另一(yī)关键指标，中(zhōng)游(yóu)电(diàn)池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游(yóu)电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经(jīng)重启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求(qiú)回暖。从终端(duān)新能源(yuán)汽车市(shì)场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要(yào)来自车市(shì)的需求腰(yāo)斩。但(dàn)从整(zhěng)体一(yī)季度新能源(yuán)汽车销量数(shù)据来看，其(q现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少í)月(yuè)销量(liàng)逐(zhú)步(bù)攀(pān)升并且回(huí)暖速(sù)度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也将进一步(bù)带动锂(lǐ)电产业中上(shàng)游的订(dìng)单需求。加上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能(néng)会有回涨的空间，但(dàn)幅度(dù)不(bù)可能太大，最多在10％左右(yòu)。业(yè)内(nèi)人士表示，因为(wèi)经历本(běn)轮(lún)碳酸(suān)锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对(duì)于(yú)碳酸锂真实的供给情(qíng)况(kuàng)更(gèng)加(jiā)清晰，市场预期回调(diào)下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商(shāng)一(yī)体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦普(pǔ)、格林美(měi)、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池回收布局(jú)，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收(shōu)的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能的(de)盐(yán)湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过(guò)复杂(zá)的(de)产业调(diào)整过程(chéng)之(zhī)后，整(zhěng)个(gè)锂电产业的(de)运作模式正从“大开(kāi)大合(hé)”的波浪式变得更为(wèi)平滑(huá)。从原材料(liào)到电池，再到(dào)下游车企，产业链各(gè)个环节(jié)的(de)价格以及供需(xū)变化也(yě)将变得更加平衡(héng)且具(jù)有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为(wèi)，当前(qián)上游(yóu)库存水平依旧处(chù)于高位(wèi)，虽然需求端(duān)稍(shāo)有(yǒu)好转，但是(shì)并不足以(yǐ)带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是(shì)一个下(xià)游获利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内(nèi)人士所乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到(dào)冲(chōng)击(jī)的(de)当属(shǔ)锂矿企业(yè)。根据藏(cáng)格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年第四(sì)季(jì)度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今年一(yī)季(jì)度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市(shì)场行情策动，上(shàng)游(yóu)锂矿企(qǐ)业不断(duàn)压低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动减产的(de)情况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日公告，一季(jì)度营(yíng)业收入7亿元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比下降86％，第二日股价跌(diē)停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如(rú)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在价格(gé)下(xià)降周期中获得(dé)更多市场份(fèn)额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而(ér)同环节的大(dà)量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是最(zuì)近两年追高入(rù)局的(de)新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂(lǐ)业在(zài)去年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示(shì)，这(zhè)一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国最(zuì)大的(de)两个锂盐(yán)供(gōng)应商天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业。它们(men)去年的净利润都(dōu)超过(guò)200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源车企比亚(yà)迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们(men)更能承受价格下跌和可能(néng)的(de)未来亏损。这两(liǎng)家公司也(yě)有行(xíng)业里最优的成本(běn)。赣(gàn)锋(fēng)锂业、天齐(qí)锂业等公司入(rù)股的海外锂矿资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这(zhè)并(bìng)不意味着，这两家公(gōng)司(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少sī)能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海(hǎi)外矿产的分销权或(huò)开采(cǎi)权，交易价格也需要通过(guò)长协确定，按(àn)市价定(dìng)期调整。但能获(huò)得上游(yóu)更(gèng)低成本的资源，让这两家(jiā)大企(qǐ)业更(gèng)能容忍低(dī)价(jià)，并能在上(shàng)游(yóu)因(yīn)降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下(xià)跌牵动着万(wàn)亿(yì)新能源车市场。不(bù)过锂价下(xià)降(jiàng)带来(lái)的连锁反应(yīng)，并不是一个下游(yóu)获(huò)利，上(shàng)游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论上(shàng)会受益，但(dàn)锂价的(de)超(chāo)预(yù)期下跌，使宁德时(shí)代今年(nián)2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格(gé)绑(bǎng)定一(yī)些(xiē)车(chē)企(qǐ)的(de)三年长单。另一层(céng)影响是，宁德(dé)时(shí)代今年(nián)5月计(jì)划(huà)投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能(néng)一开采就亏损。

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