本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　中国人去巴基斯坦安全吗多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年(nián)内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选中国人去巴基斯坦安全吗两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多(duō)位(wèi)业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的(de)依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司(sī)估值表现(xiàn)差异(yì)较(jiào)大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数(shù)量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过(guò)沪深(shēn)市(shì)场的引领，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值(zhí)水平对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的(de)中小(xiǎo)成(chéng)长型(xíng)企业而言是(shì)非(fēi)常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体是符(fú)合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包(bāo)括发布(bù)《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做市交易(yì)业务细(xì)则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发(fā)展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市(shì)股(gǔ)票数量(liàng)还不够(gòu)多(duō)，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获(huò)增持(chí)较(jiào)多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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