在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报(bào)和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货(huò)水平保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低(dī)位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存(cún)货金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较低的电池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方(fāng)面(miàn)，正极和(hé)电解液(yè)库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的(de)最低安全(quán)库存。若下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运(yùn)营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗日，宁德(dé)时代也(yě)作(zuò)出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面(miàn)今(jīn)年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上升空间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能(néng)行业的(de)空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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