金融界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘(pán)收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行情波动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值合(1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CThé)适做多(duō)但是驱(qū)动有限的(de)阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因(yīn)在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单(dān)下滑导致(zhì)的现货价格下(xià)降，近几周现货也(yě)1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱(qū)动(dòng)来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三(sān)点可(kě)能(néng)会构成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前来看，投产的变数(shù)预计(jì)不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并不存(cún)在缺货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同(tóng)样偏弱；因此09反弹(dàn)的(de)驱动依旧是(shì)等待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货(huò)存(cún)在(zài)企(qǐ)稳的(de)迹象，但是驱动依旧(jiù)是等(děng)待(dài)检修兑现(xiàn)，可(kě)选择(zé)9-1正(zhèng)套的方式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比(bǐ)和(hé)同比上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这一(yī)点和下游反馈(kuì)和(hé)实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五(wǔ)月，我们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素，往年(nián)下游存在压(yā)缩原片库存的可(kě)能性。但是从近(jìn)期(qī)的现货反馈来看，各家(jiā)玻(bō)璃厂继续上调现货(huò)价格，产销(xiāo)维持(chí)在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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