金融界5月12日消息 国内(nèi)期(qī)货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)跌(diē)势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数(shù)据，美国4月(yuè)生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物(wù)资(zī)通(tōng)胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联(lián)储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前加息(xī)结束乃(nǎi)至(zhì)降息已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因此本(běn)周(zhōu)在美联储越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下，预计从加(jiā)息(xī)结(jié)束(shù)到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经(jīng)济和政策的不(bù)确(què)定性(xìng)，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度(dù)。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情(qíng)绪(xù)修(xiū)复(fù)之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海(hǎi)外衰退(t公安协警工资多少，公安协警怎么样uì)预期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整行情，当前(qián)逐步兑(duì)现(xiàn)；宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松预期(qī)以及经济风(fēng)险依然利好贵(guì)金属，但(dàn)是(shì)美元指数大(dà)幅上升(shēng)使得贵金(jī公安协警工资多少，公安协警怎么样n)属承压(yā)回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避(bì)险需求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当前继续关(guān)注调整行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松(sōng)转向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不(bù)断(duàn)刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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