美东(dōng)时(shí)间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本月的会(huì)议上一致同意(yì)加息25个基点，但在是(shì)否(fǒu)有必要进一步加息的问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会(huì)者指出，如(rú)果经济发展与他们目前的(de)预期一致，那么(me)在这次会议之后可能没有必(bì)要(yào)进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一(yī)步(bù)收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令(lìng)人(rén)无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对(duì)于美联储2％的(de)目标，目(mù)前的(de)通胀水平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)，物价压力可能比预期更(gèng)持久(jiǔ)，因(yīn)为(wèi)消费者支出强于预期(qī)，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场吃(chī)紧，特(tè)别是如果(guǒ)银行压(yā)力(lì)对经(jīng)济(jì)活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们(men)指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持(chí)正在进行的(de)产品和劳动力(lì)市场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活动的(de)放缓程(chéng)度还不足以证(zhèng)明(míng)结束加息是合(hé)理的。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在(zàiregretted用法及例句，regret的用法和例句)内的(de)其他人暗(àn)示(shì)，他(tā)们可(kě)能更(gèng)倾(qīng)向于不加息(xī)，以(yǐ)评估过去(qù)加息的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计(jì)500个(gè)基点，为上(shàng)世(shì)纪(jì)80年代(dài)以来最激(jī)进的(de)政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景的不确定性和近(jìn)期(qī)银(yín)行业的压力，官员们(men)透露(lù)未来的决策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖数据的(de)方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的(de)程度表(biǎo)示(shì)不确(què)定，在这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官员(yuán)最关(guān)注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留(liú)加息(xī)的选择是有必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要(yào)的是不要(yào)传达(dá)降息(xī)的可能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除了(le)进一步(bù)提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继续(xù)调高(gāo)利率或是维(wéi)持利率不(bù)变都(dōu)是有可(kě)能的(de)。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚些(xiē)时(shí)候加(jiā)息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之前(qián)，美(měi)联储都不应(yīng)结束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是(shì)本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期是基于(yú)这样一(yī)种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降至接近(jìn)美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息(xī)问(wèn)题(tí)上的(de)分歧(qí)，以(yǐ)及官员们采取的是依(yī)赖(lài)数据的做法——这(zhè)并(bìng)不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即(jí)他(tā)们(men)现在对进一步(bù)收紧政策(cè)要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银(yín)行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要(yào)指出，已准备(bèi)好使用(yòng)他(tā)们的工具(jù)，以确保金融体系(xì)有足够的流动性来(lái)满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联(lián)储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联(lián)储重(zhòng)申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在(zài)3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此期(qī)间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利能(néng)力下降的预期，而不是(shì)对(duì)偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示(shì)：“5月(yuè)份美(měi)联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕(rào)地区性银(yín)行业危机带来的(de)信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于(yú)受到全球(qiú)高度关(guān)注的债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多与会(huì)regretted用法及例句，regret的用法和例句者(zhě)提(tí)到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美(měi)国(guó)国债市场有序运作的重要性(xìng)，或强调(diào)了有关当局继(jì)续(xù)解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白宫和(hé)国会(huì)谈判代表(biǎo)继续(xù)举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦(lún)重申她(tā)的部门最早(zǎo)可能(néng)在6月(yuè)1日耗(hào)尽用(yòng)来(lái)支付联邦(bāng)账单(dān)的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资(zī)金的不(bù)确(què)定(dìng)性而言，美联储会(huì)议(yì)纪要只是(shì)次要的(de)。很难想象，在这(zhè)样的背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该(gāi)行现在可能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在开(kāi)始慢(màn)慢采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持(chí)续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘(pán)铃(líng)声敲响后(hòu)，美(měi)国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时(shí)表示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议(yì)其实(shí)可以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天(tiān)上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘(pán)后的(de)英伟达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达(dá)在本财年第(dì)一财季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受(shòu)惠于云计算平台(tái)和大(dà)型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业(yè)务(wù)实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块(kuài)依然(rán)只有(yǒu)能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金(jīn)龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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