本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原(yuán)因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的(de)悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基(jī)本(běn)和去年同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升，自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平均(jūn)水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年(nián)这(zhè)一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳(à自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么o)洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存(cún)按(àn)需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到(dào)基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色(sè)系下方(fāng)仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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