北京时(shí)间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问(wèn)环节(jié)中(zhōng)，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资(zī)者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前(qián)海开源(yuán)基(jī)金首(shǒu)席(xí)基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都(dōu)具有竞争(zhēng)力，都(dōu)能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为(wèi)更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也(yě)曾多次公开表(biǎo)示十分看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕(rào)中(zhōng)国(guó)公司进行过投(tóu)资部(bù)署，不过投资(zī)对象均为中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资(zī)中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗(sú)，收益(yì)率达到了(le)10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度(dù)股东(dōng)大会上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人(rén)去投资(zī)中国(guó)是(shì)没(méi)有问题的。相较于(yú)投资美国而(ér)言，投资中国上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好可(kě)以让你(nǐ)用(yòng)便宜(上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好yí)的价格买(mǎi)到一(yī)些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低标准，加上(shàng)其投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行了(le)梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年的(de)净资产(chǎn)收益(yì)率来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财经(jīng)首先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益(yì)率指标，且(qiě)出于对公(gōng)司的(de)价(jià)值判断而不是(shì)价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，排名第一的(de)分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参考(kǎo)了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时(shí)也在(zài)重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定(dìng)比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行(xíng)业筛(shāi)选，还对(duì)海天味(wèi)业等这类之前(qián)商(shāng)品信誉受过(guò)不良(liáng)影(yǐng)响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时(shí)代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润(rùn)复合年增长率均(jūn)在(zài)22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行(xíng)业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)为正，达(dá)到(dào)巴(bā)菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚(gǔn)动市(shì)盈率，所以或还需要等待(dài)入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业(yè)公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利(lì)润(rùn)复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集成电路(lù)设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数(shù)字(zì)营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的(de)是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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