金融界(jiè)5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月份(fèn)金融数(shù)据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高(gāo)1.9个百分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年4月(yuè)社(shè)会(huì)融资规(guī)模增量(liàng)为1.22万亿(yì)元，比(bǐ)上(shàng)年同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放的人民币贷(dài)款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同比多(duō)增729亿(yì)元；对实体经济发放的(de)外币贷款折合人民币减少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，住城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元，财(cái)政性存(cún)款增加5028亿元，非银(yín)行业(yè)金融(róng)机构存款(kuǎn)增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末，外(wài)币(bì)存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元(yuán)，同比(bǐ)少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在(zài)二季度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中(z城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌hōng)信证券点评如下：在经历(lì)了(le)一季度的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回落(luò)。从(cóng)结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落可能(néng)是(shì)因为(wèi)一(yī)季度(dù)透(tòu)支了部(bù)分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且(qiě)4月(yuè)地(dì)产销售也边(biān)际走弱。社融增速与上(shàng)月持(chí)平，非标融资持续(xù)好转。M2增速在高基数(shù)下回落(luò)。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申万宏(hóng)源(yuán)认为(wèi)，M2同比回落(luò)主因居民存款13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升(shēng)0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè)人(rén)存款的流出而(ér)非企业活期存(cún)款大幅改善，和地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问题(tí)，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于(yú)让理财产品在(zài)季(jì)末(mò)到(dào)期，使(shǐ)资金回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下季(jì)初发(fā)行城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌新(xīn)的理(lǐ)财产品承接。因(yīn)此居民存款在季末季初常出现波(bō)动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个(gè)百分(fēn)点，或许反映(yìng)了企业(yè)经营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中信证券(quàn)看法(fǎ)较为一致，招商宏观表示居民存款减(jiǎn)少符合季节性规律。在本月数据中，居民端出现(xiàn)了新(xīn)增(zēng)存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情况(kuàng)。从历(lì)史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万亿居(jū)民存款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似(shì)居(jū)民(mín)加速偿(cháng)还房(fáng)贷等结论。

　　对于居(jū)民(mín)存款的去(qù)向问题(tí)，申万宏源分析认为4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外资(zī)产(chǎn)，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷(dài)投放中，结构特(tè)征依然明(míng)显。企业(yè)中长期贷款(kuǎn)贡(gòng)献了(le)新增信贷(dài)的绝大(dà)部分(fēn)，居民端(duān)中长(zhǎng)期(qī)信贷出现收缩。这种结构特征反映了(le)居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情(qíng)况。如果没有(yǒu)进一(yī)步的政策支撑，不排除居民(mín)端(duān)新增信贷(dài)量会(huì)持续(xù)维持在低位。

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