踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，三六零(líng)截(jié)至(zhì)3月31日的股(gǔ)东(dōng)数(shù)达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝光了(le)其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个(gè)出(chū)现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下(xià)滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降(jiàng)及(jí)对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季(jì)度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可(kě)收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意(yì)到，随着今(jīn)年(nián)以来(lái)股价(jià)的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一季度(dù)以股权(quán)投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基金(jīn)管理有限公司(sī)-北京中发(fā)助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公(gōng)司三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给(gěi)两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了(le)配合哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)改，三六零(líng)的(de)持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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