财(cái)联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调(diào)研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行业(yè)协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红(hóng)水平等(děng)公司负(fù)债成本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京(jīng)、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议分(fēn)阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，此次(cì)主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利(lì)率、防范(fàn)化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队(duì)此前曾表示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和银(yín)行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家(jiā)人(rén)寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下调(diào)预定(dìng)利率的方式(shì)来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)等降低(dī)负债(zhà上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好i)端成本。

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