乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人　　作者：于博 蒋佳榛

　　事件描述

　　2023年(nián)5月11日，国家统计局公(gōng)布了4月份的通胀数据：4月份居民消费(fèi)价格同比(bǐ)上涨0.1％，环(huán)比下降0.1％，工业生产者出厂(chǎng)价格同比(bǐ)下降3.6％，环(huán)比下降0.5％。

　　核心观(guān)点

　　1、4月CPI环比降幅收窄(zhǎi)，同(tóng)比(bǐ)涨幅回落至0.1％；其中，鲜菜(cài)、猪肉价格续(xù)降，出(chū)行价格上涨(zhǎng)。

　　2、4月(yuè)PPI环比下降(jiàng)0.5％，同比降幅扩(kuò)大至-3.6％；其中(zhōng)，分项价(jià)格跌(diē)多涨(zhǎng)少，黑(hēi)金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离(lí)转负(fù)仅一步之遥，是否到了需(xū)要担心通缩的时候？我们认(rèn)为“通缩论(lùn)”言过其实：一方面(miàn)，今年初以来核心(xīn)CPI有所反弹(dàn)，意味着通缩压力正(zhèng)逐步缓解；另一方面，4月CPI环比降幅(fú)收(shōu)窄、核心乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人CPI环比回升(shēng)，也指(zhǐ)向当前经(jīng)济仍(réng)在温和(hé)修复。下半年随着生猪价格筑底回升、消费需求逐(zhú)步回(huí)暖(nuǎn)，物价水(shuǐ)平有望回(huí)归正常(cháng)水平，通(tōng)缩(suō)和通(tōng)胀均不(bù)构成当前主要矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核(hé)心通胀持平

　　2、菜、肉价格续(xù)降，出行价格上(shàng)涨

　　3、PPI环比走弱(ruò)，同(tóng)比降幅扩(kuò)大

　　4、价格跌(diē)多涨少，黑金(jīn)价格走弱

　　5、通缩言过其实，关(guān)注(zhù)核心通胀(zhàng)

　　以下是正文

　　食品拉(lā)低通胀，核心通胀持平(píng)

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅较上月收窄(zhǎi)0.2个(gè)pct，同比(bǐ)回落0.6个pct至(zhì)0.1％，其(qí)中翘尾、新涨价(jià)分别影响0.3、-0.2个百分点。从结构上看(kàn)，食品项仍是(shì)主要拖累，4月食品(pǐn)价格(gé)环比下(xià)降(jiàng)1％、非食品价格则(zé)环比小(xiǎo)幅上涨0.1％。剔除食品和(hé)能(néng)源后(hòu)，4月核心CPI环(huán)比回升0.1个百分点(diǎn)至0.1％、同比持(chí)平至0.7％。

　　菜、肉价(jià)格(gé)续降，出行(xíng)价格上涨(zhǎng)

　　食品方面，菜、肉价格(gé)续(xù)降，仍是主要拖累。受受生猪产能充足以及消费淡季影响，猪肉价格环比续降3.8％，但降幅较上月收窄0.4个pct；鲜(xiān)菜(cài)、鲜果大量(liàng)上市，带动价格分别环比下降6.1％、0.7％，降幅较上月收(shōu)窄(zhǎi)1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小(xiǎo)长假出行需求(qiú)带(dài)动旅(lǚ)游价格环比(bǐ)上涨4.6％，受车企降价促(cù)销(xiāo)以(yǐ)及(jí)国内油价下降影响，交通(tōng)工具(jù)及交通工具用燃(rán)料价格(gé)环比(bǐ)分(fēn)别(bié)下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同(tóng)比降幅扩(kuò)大(dà)

　　受(shòu)国内外市场(chǎng)需(xū)求表现偏弱及国际大(dà)宗商品价(jià)格波动影响，4月PPI环比(bǐ)下降0.5％，同时受上(shàng)年同期高基数(shù)的影响，同比降幅(fú)扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾(wěi)、新涨(zhǎng)价分别影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分点。国内(nèi)生产资(zī)料(liào)、生(shēng)活(huó)资(zī)料价格环(huán)比(bǐ)分别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨(zhǎng)少，黑金价(jià)格走弱

　　分行业看，国(guó)际原(yuán)油价格波动(dòng)带动国内油煤(méi)加工、化(huà)学原料及制(zhì)品相关行业价(jià)格环比分(fēn)别下降(jiàng)2.3％、1.1％；受国内(nèi)需(xū)求表现不及预期影响，黑金采选及冶炼、有(yǒu)色采选相关行业价格结(jié)束自(zì)去年底以(yǐ)来的强势表(biǎo)现，环(huán)比分别下(xià)降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继(jì)持续释放(fàng)、供给相(xiāng)对充足(zú)的(de)影响下，价格(gé)环比续(xù)降(jiàng)4％。

　　乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人>通缩言(yán)过(guò)其(qí)实，关注核心通胀(zhàng)

　　4月CPI同(tóng)比降(jiàng)至0.1％的历史较低水平，离转负仅(jǐn)一(yī)步之遥，是否到(dào)了需(xū)要担心通缩的(de)时候(hòu)？我们认为，应当(dāng)理性看待物价数据，“通缩论”言过其实：一方面(miàn)，去年下半年核心CPI同(tóng)比持续徘(pái)徊在0.6％的历史(shǐ)低位，但今年初以来有所反弹，意味着通(tōng)缩(suō)压(yā)力(lì)正在逐步缓解；另一方面(miàn)，4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环(huán)比回升，环比(bǐ)走势均(jūn)处于正常波动区间(jiān)，也指向当前经济(jì)仍在温和(hé)修复。往前看(kàn)，去年二(èr)、三季度受疫情(qíng)影响(xiǎng)供给偏(piān)紧，CPI同比涨幅较高，高基数或(huò)对今年后续CPI同比读数持续造成扰(rǎo)动(dòng)。我们认为，应更多关注环比变(biàn)动(dòng)情况以(yǐ)及核心CPI的走势(shì)。而随(suí)着下(xià)半年生猪需求的回升，以及(jí)中(zhōng)央(yāng)猪肉收储工作的开展，生猪价(jià)格有望筑(zhù)底回升，食品(pǐn)项(xiàng)对CPI的拖累将有所缓解，下半年物价水平有望逐步回归(guī)至正常水平、整体将(jiāng)保持温和(hé)上涨态(tài)势(shì)，通缩和通胀均不构成当(dāng)前经济的主要矛(máo)盾(dùn)。

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