“非(fēi)农之(zhī)夜(yè)”不平静(jìng)！

　　6月(yuè)2日，美国劳(láo)工(gōng)部数据显示(shì)，美(měi)国5月非农新增就业33.9万都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗(wàn)人，几乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为(wèi)2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月失(shī)业率(lǜ)为(wèi)3.7％，高于前(qián)值3.4％和预(yù)期3.5％，创下(xià)2022年10月(yuè)以来(lái)新高。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美国国债价格盘(pán)中跳水，收(shōu)益(yì)率拉升，对利率前景更敏感的两(liǎng)年期美债收益(yì)率日内升(shēng)幅扩(kuò)大到10个(gè)基点(diǎn)以上；美(měi)元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定(dìng)价(jià)显示，投(tóu)资(zī)者(zhě)预期(qī)的美联储7月加(jiā)息几率增加，预计未来两次(cì)会(huì)议期间将加(jiā)息25个基点(diǎn)，6月加(jiā)息的几(jǐ)率不(bù)到50％。

　　三(sān)大美(měi)国股指集体高开(kāi)，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时(shí)，道琼(qióng)斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克(kè)综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数连(lián)续(xù)两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日(rì)鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)暗示12月放缓加息当天以(yǐ)来最大(dà)收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公布(bù)次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均创去年4月(yuè)以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继(jì)续脱离两个月(yuè)低谷，但未能抹平全周跌幅(fú)，和(hé)布油均(jūn)三周来(lái)首(shǒu)次累(lèi)跌(diē)，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会(huì)议。黄金在美元(yuán)和(hé)美债收(shōu)益率反弹的打击下持续下行，创两周多来(lái)最(zuì)差单日表现。

　　东证衍生(shēng)品研究(jiū)院分析(xī)师徐颖表示(shì)，就5月新增就业人数而言，美(měi)国劳动力市(shì)场存在韧(rèn)性。可以看到，5月(yuè)美(měi)国非(fēi)农新增就业33.9万人，好(hǎo)于(yú)市场预期的(de)19万人，同时4月非农(nóng)从(cóng)25.3万(wàn)上(shàng)修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万(wàn)上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月和3月(yuè)合计上(shàng)修9.3万(wàn)人，2023年(nián)至今(jīn)平均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中(zhōng)在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人(rén)数减(jiǎn)少，私人服务行业整体(tǐ)表现好于4月(yuè)，生产部门(mén)就业(yè)稳(wěn)定，建筑业表(biǎo)现亮眼(yǎn)，与近期房(fáng)地产市场的反弹(dàn)一致，建筑业新增就业2.5万人，制(zhì)造业中非耐用(yòng)品生产连续三个月就业(yè)人(rén)数减少，与(yǔ)制造(zào)业目前持续收缩(suō)的状态(tài)吻合。同时她指出(chū)，5月非农(nóng)就业报告也显示(shì)出(chū)就业市场边际降温的更(gèng)多迹象，5月失业人(rén)数增加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随(suí)着各行业裁(cái)员人数的(de)增加，失(shī)业率预计会(huì)继续回升，但3.5％的失业率水平基本(běn)是60年代以来的最低水(shuǐ)平(píng)，在(zài)失业率回升至4％之(zhī)前，预计还不会(huì)引发市场和官(guān)方的明(míng)显担忧(yōu)。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数(shù)量回升，就业市场供需(xū)矛(máo)盾仍在，但随着需求(qiú)降温，已(yǐ)经有所(suǒ)缓(huǎn)解，体现(xiàn)为工资上涨压力开始降(jiàng)温，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符合(hé)市场预期，同(tóng)比(bǐ)降至4.3％，低(dī)于市场预期(qī)，工资对通胀(zhàng)的助推作用缓解后，核心通胀压力(lì)减弱，美联储进一步加(jiā)息的必要性降低。

　　她表示(shì)，美联(lián)储6月利率(lǜ)会议“按兵不动”是大概率事件，还需要(yào)关注(zhù)后续(xù)公(gōng)布(bù)的(de)5月美(měi)国通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑在通(tōng)胀压力较大时(shí)继续加(jiā)息(xī)。美联(lián)储利率会议落地前，市场步入振荡盘(pán)整(zhěng)状态(tài)，预计美元指数在(zài)105附近偏强运行，随(suí)着(zhe)美国政府债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)落地，美债收益率风险偏向上行，预(yù)计国际金价在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧(ōu)佩克(kè)+可(kě)能会进一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的(de)部长(zhǎng)级会(huì)议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进一步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据(jù)悉，可能的(de)选项之(zhī)一是额外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧(ōu)佩克+不(bù)太(tài)可能在会(huì)议上决定进(jìn)一步(bù)削(xuē)减石油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚(xū)实实的消息意味着更多的(de)不(bù)确定性，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧(ōu)佩克(kè)+面(miàn)临诸(zhū)多(duō)挑战，不仅成员(yuán)国(guó)之(zhī)间相互(hù)争吵，美国、加拿大和巴西等(děng)国(guó)家还在蚕食该集团的市场份额，这(zhè)也让分(fēn)析师们左右为(wèi)难(nán)。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧佩(pèi)克+成(chéng)员国在(zài)4月(yuè)份承诺(nuò)，从5月(yuè)份开始自愿减产，不过这些(xiē)行动都(dōu)未能(néng)止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣(chén)威胁要进一步减产，他告(gào)诫投机者(zhě)要“当(dāng)心”。两天后(hòu)，俄(é)罗斯副总理诺(nuò)瓦克则(zé)与沙特能源大(dà)臣唱了反(fǎn)调，这位俄(é)罗斯官员表示，他认为(wèi)欧佩(pèi)克+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可能会在(zài)年底前自(zì)行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和(hé)分析(xī)公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩克+会(huì)议(yì)之前做空原油(yóu)，交易(yì)员永远(yuǎn)不(bù)应该低估沙特在欧佩克+会(huì)议期间(jiān)采取(qǔ)行动的可能(néng)。”

　　伊(yī)拉克石(shí)油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望维持石(shí)油市场稳定(dìng)，我们(men)将毫不犹豫地做出任何决定，以(yǐ)使(shǐ)市(shì)场更加平衡。他似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认(rèn)为，进一步减产的可能(néng)性(xìng)为40％。他们写道(dào)：“各国石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球(qiú)经济和金融稳定突然崩溃，导(dǎo)致原油价格在六个月内从逾140美(měi)元跌(diē)至35美元(yuán)。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突(tū)期间，乌克兰不会(huì)成为(wèi)北约成员！

　　当(dāng)地时间(jiān)6月2日，乌克兰总统泽连斯基(jī)在(zài)与爱沙尼亚总(zǒng)统(tǒng)的联合新闻发布会上表示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北(běi)约成员。泽连(lián)斯(sī)基说，不是因为不想，而是因为目前很难(nán)。乌克兰(lán)只(zhǐ)是希望(wàng)北约合作伙伴听到声音，这一点非常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为(wèi)北(běi)约成员国之前需要(yào)更(gèng)多安(ān)全保(bǎo)障，乌克兰(lán)需要(yào)把这些(xiē)保障都(dōu)写(xiě)在(zài)纸上，直到乌(wū)克兰(lán)能真正获得(dé)安(ān)全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社(shè)莫斯(sī)科5月31日报道，英国《金(jīn)融(róng)时报》援(yuán)引知情人士(shì)的话(huà)报道称，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基向北约(yuē)各国领导人(rén)明(míng)确(què)表示，除(chú)非向(xiàng)基(jī)辅提(tí)供加入北(běi)约的路(lù)线图，否(fǒu)则他将不会(huì)出(chū)席7月举行的维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表(biǎo)示(shì)，乌(wū)克兰已经(jīng)做好了加(jiā)入北(běi)约(yuē)的准备，基辅正在等待(dài)北约接纳乌克(kè)兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰近期(qī)加(jiā)入北约一事，法国(guó)、德(dé)国等北约国家(jiā)持反对(duì)意见。

　　德(dé)国国(guó)外(wài)长贝(bèi)尔伯克当(dāng)地(dì)时间(jiān)6月1日在(zài)奥(ào)斯(sī)陆(lù)参加北约外长会(huì)期间表示，德国(guó)不认为北约应该(gāi)在近期内(nèi)接纳乌克兰。此外(wài)，包括法(fǎ)国在(zài)内(nèi)的其他一(yī)些北约成(chéng)员国也(yě)不希望乌克兰(lán)迅(xùn)速成为北约成员(yuán)国，而只是希望为乌克兰提(tí)供(gōng)安(ān)全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情(qíng)绪回暖影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，大宗商品市场出现普涨行情。从海外宏(hóng)观(guān)层面(miàn)来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通(tōng)过(guò)债务上限(xiàn)法案，暂时取消(xiāo)了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能(néng)出现(xiàn)的美国有史以来首次违约，使得市(shì)场避(bì)险情绪(xù)消(xiāo)退。同(tóng)时(shí)在美联储(chǔ)本月会议或(huò)暂停加息的预期推动下，美元(yuán)指数回落至一周低(dī)点，对风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方，好于(yú)预期的数(shù)据改善了市场情绪，同(tóng)时(shí)市场(chǎng)也在翘首(shǒu)等待(dài)新一轮稳增(zēng)长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格(gé)重返万二关口

　　周五，在(zài)市场情(qíng)绪回(huí)暖的带动下，天然橡胶(jiāo)期货(huò)价格回升(shēng)。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站(zhàn)上(shàng)12000元(yuán)/吨(dūn)的整数(shù)关口。纵观(guān)本周(zhōu)，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本周国内(nèi)天(tiān)胶市场(chǎng)利好支(zhī)撑(chēng)疲(pí)软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消(xiāo)息比(bǐ)较热(rè)闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵(jiào)，后有收储传闻(wén)，然而天然(rán)橡(xiàng)胶期价终究(jiū)支(zhī)撑(chēng)不(bù)力，逐步归于(yú)平(píng)静(jìng)。从整(zhěng)个5月行情来看(kàn)，生意(yì)社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上(shàng)半月上行(xíng)，下半(bàn)月回(huí)调(diào)，全月(yuè)呈倒“V形”走(zǒu)势。生(shēng)意社商(shāng)品(pǐn)行情分析(xī)系统监测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波(bō)动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行(xíng)情(qíng)维持偏弱振荡。综(zōng)合(hé)来(lái)看(kàn)，5月天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提(tí)振有小幅上行(xíng)，但市场(chǎng)供多需少，终究无力支撑，上行(xíng)态势(shì)转(zhuǎn)而向(xiàng)下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期归(guī)来(lái)，市场传(chuán)言称国储今年(nián)将收储10万(wàn)吨天(tiān)然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声(shēng)上涨，影响(xiǎng)持(chí)续多日。直至5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始(shǐ)终未得到(dào)证实，市(shì)场影响逐步消(xiāo)失匿迹(jì)。

　　可以看(kàn)到，继此前云南干旱(hàn)传闻发(fā)酵后，5月以收储为核心展开的新一季交割(gē)品博弈仍然激烈(liè)。中(zhōng)信建投期货(huò)能化分析师(shī)童(tóng)长征(zhēng)表示，天然橡(xiàng)胶(jiāo)此(cǐ)轮的上涨与下(xià)跌，与收储这一传闻息(xī)息相关。他指出，国储收储(chǔ)的(de)政治、战略意义(yì)大(dà)于经济意(yì)义，橡胶与石(shí)油(yóu)、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大工业(yè)原料，是关系国(guó)计民生、国(guó)防安全的重要战略(lüè)物资。毫无疑问(wèn)的是，对于全球来说(shuō)，天(tiān)然橡胶是(shì)严重过剩的。但要(yào)考虑到一个事(shì)实：中国的(de)天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国本身的天然(rán)橡胶来(lái)说，是(shì)供不应(yīng)求的。因此，在当(dāng)前诡谲(jué)多变(biàn)的国(guó)际(jì)政治格局(jú)中，对天然橡(xiàng)胶的储备其实(shí)是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的(de)收(shōu)储量为(wèi)10万吨，收储的对象是国(guó)产全(quán)乳胶（即(jí)期货交割品）。10万吨的量(liàng)相(xiāng)对(duì)于(yú)整(zhěng)个天然橡胶的(de)年产(chǎn)量来说(shuō)非常(cháng)小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国(guó)全年的消费(fèi)量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然(rán)橡胶整体的(de)供求几(jǐ)无影响。但是如果收储的对(duì)象是(shì)交(jiāo)割品(pǐn)的话，性质就不同了。因为目前全年国产(chǎn)全乳(rǔ)的最(zuì)大产量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年(nián)估(gū)计在20万—25万吨），那么收储的(de)量(liàng)其实占到相当全年交割品(pǐn)产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一(yī)个比例。”在童(tóng)长征看来，如(rú)果(guǒ)国储轮储(chǔ)橡胶事件(jiàn)成(chéng)立，根据交割(gē)品的供求(qiú)判断(duàn)影响，再(zài)结合历史上收储(chǔ)的影响，RU的价(jià)格(gé)有可能会更上一层(céng)楼。但是，由于整个(gè)事件(jiàn)的进程(chéng)会非常缓慢(màn)，价格的(de)反应(yīng)不会即(jí)刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本(běn)面难言乐(lè)观(guān)

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产区全面开割(gē)上量，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然而天胶下(xià)游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价上(shàng)都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗涨动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货(huò)能化分析师(shī)胡华钎(qiān)告诉记者(zhě)，目前(qián)全球(qiú)天(tiān)然橡胶供应进入季节性的增产期，中国云(yún)南天然橡胶产区加速恢复(fù)开割，预计6月中旬全面开割，海南产(chǎn)区已经(jīng)全(quán)面(miàn)开割，海外越南天然橡胶产区也全(quán)面开割，目(mù)前主要产(chǎn)胶国产区逐渐进(jìn)入雨(yǔ)季，物候条(tiáo)件已(yǐ)经由(yóu)差(chà)变好(hǎo)。但是由于(yú)目前(qián)天然橡(xiàng)胶上游原料(liào)价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积(jī)极性(xìng)不高，加工厂(chǎng)利润也偏(piān)低(dī)，工厂加(jiā)工(gōng)积极性也(yě)不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸(yì)表示，后(hòu)续橡(xiàng)胶供应端将逐步恢复正常(cháng)，产量(liàng)逐渐(jiàn)增加。目前云南产区大(dà)面积开(kāi)割(gē)，预计后市仍有较多降雨，干(gàn)旱(hàn)情况已得到缓(huǎn)解。海南日收(shōu)胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东北部产区逐(zhú)步上量，南(nán)部产出仍在低(dī)位，本周以及下周预(yù)计雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大(dà)面积(jī)开割，原料数(shù)量逐步增(zēng)加。同时根据(jù)历史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均(jūn)值以下的(de)概率较高，但(dàn)由(yóu)于季节性的(de)因素(sù)，降雨绝(jué)对(duì)数量仍(réng)然(rán)能够保证(zhèng)。因此，他预(yù)计后市“厄尔尼诺”现象不(bù)会是引发(fā)行(xíng)情上涨的主要(yào)因素(sù)。

　　从需(xū)求端来看，东(dōng)证衍(yǎn)生品研究(jiū)院能化高级分析(xī)师曹璐表示，目(mù)前轮胎(tāi)厂家外贸订单量较为充足，对开工(gōng)率(lǜ)形(xíng)成一(yī)定(dìng)支撑，加上(shàng)轮胎用原(yuán)料价格处(chù)于低位(wèi)，轮胎厂家开(kāi)工(gōng)积(jī)极性尚可。而内(nèi)销市场需(xū)求表现依(yī)然偏弱，各层(céng)级经销商仍以消耗(hào)前期库存为主，对后(hòu)市较(jiào)为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新(xīn)数据显示，目(mù)前下游外贸(mào)订单(dān)充足(zú)，加之内销订单(dān)缺(quē)货(huò)现象仍存，企业排产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样(yàng)本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工小降，个别企业因内销出货(huò)压力加大(dà)，为控制成品库存压力，存适(shì)度(dù)降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产能利用率为(wèi)66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华(huá)钎认为，目前天(tiān)然橡胶基本(běn)面处于(yú)供(gōng)需(xū)两弱(ruò)的格局中，尤其是下游(yóu)需求分歧较(jiào)大。“主要是不同(tóng)的市场主体预(yù)期不同，但是整(zhěng)体(tǐ)来说(shuō)此前市场对今(jīn)年(nián)的预期过(guò)高。从下游(yóu)轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产(chǎn)量和出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)数据还是不错(cuò)的，反(fǎn)映国内实际(jì)需求并(bìng)不差。但(dàn)是从(cóng)汽车行业(yè)来看，由(yóu)于汽(qì)车刺激政(zhèng)策(cè)退出，今年国内汽车(chē)市场(chǎng)相对疲软(ruǎn)，价格(gé)战(zhàn)等负(fù)面消息较多(duō)，市(shì)场总体(tǐ)上偏悲(bēi)观(guān)。此外，青(qīng)岛地区天然橡胶现货库存持续攀(pān)升，有些人认为是国(guó)内需求不(bù)行，但(dàn)是其实是进口过(guò)多(duō)导致(zhì)的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要还是宏(hóng都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗)观面主导胶价走势，一方面中国经(jīng)济复苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另一(yī)方(fāng)面美联(lián)储加息进程(chéng)，以及美国银行危(wēi)机和美债上(shàng)限问题等。看向下半年，他认(rèn)为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半(bàn)年好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国内经(jīng)济(jì)回暖(nuǎn)等(děng)，因(yīn)此对天然橡胶市(shì)场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明(míng)确方向(xiàng)，主要跟随(suí)宏观因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应(yīng)端仍(réng)然是主导后(hòu)市胶价(jià)走(zǒu)势的(de)主要(yào)因素，随着各(gè)产区开割后产量逐渐(jiàn)增加，海外恢复速度仍然偏(piān)慢，预计(jì)干胶的数量并不(bù)会(huì)少，包括今年(nián)交割品的数量。我们(men)中期观点仍然偏空(kōng)，后市预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气(qì)影响的情况下，后续(xù)主导(dǎo)胶价的因素主(zhǔ)要(yào)在需求端(duān)。从下半年来看(kàn)，外需受海(hǎi)外经济衰退和(hé)汽车半导(dǎo)体短缺(quē)影响，预计难有(yǒu)起色。外需走弱也导致海外货源涌入国内，对国内现货端构成压力。内需方面(miàn)，春节前(qián)市场基于(yú)内需复苏(sū)的逻辑，已经(jīng)出现一波反弹行情，但节后市场从交(jiāo)易预期开始转向(xiàng)交易现实，由于(yú)国内需求复苏不(bù)及预(yù)期，胶价因此持续承压运行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶(jiāo)价(jià)基(jī)本面缺乏向(xiàng)上驱动，只有价格的(de)绝对(duì)低位才能刺(cì)激有效的去库和资金再次做多的意(yì)愿。后(hòu)续还需继续关注天气端是否有扰动(dòng)因素，一旦(dàn)天(tiān)气出(chū)现异常(cháng)状况，或将带来(lái)新的阶段性行情。（有删减）

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