五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场并不平静(jìng)，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和银(yín)行(xíng)，这是本轮(lún)美国(guó)银行业(yè)危机中第四(sì)家倒下的银行，同(tóng)时也是美国(guó)历(lì)史上(shàng)第二(èr)大(dà)的破(pò)产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调(diào)，美国银行业危机(jī)远未(wèi)结(jié)束，只是暂(zàn)时止血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬(tái)升，银行的经(jīng)营将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府债务(wù)规(guī)模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦呼吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆(bǎi)及可能出现的(de)债务(wù)违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提高(gāo)债(zhài)务上限问(wèn)题上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日(rì)致函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她(tā)在信中表示，美(měi)国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的(de)首次债务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总(zǒng)值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球越滚越大(dà)。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了(le)。想借新来还旧(jiù)，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在(zài)路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易逆差。今年(nián)第一季度(dù)韩国出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由于芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第(dì)六(liù)个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的半导体项(xiàng)目(mù)暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比(bǐ)任(rèn)何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债(zhài)务(wù)危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大(dà)支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿债成本上升，资产价(jià)格下(xià)跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融(róng)危机一(yī)旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹(dàn)大(dà)概率已经结束(shù)了。从(cóng)月线(xiàn)来(lái)看，标(biāo)普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月(yuè)线级别(bié)的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预(yù)示见顶(dǐng)的(de)可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍(réng)处(chù)于(yú)高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经(jīng)强烈(liè)建议(yì)有权限(xiàn)的(de)投资者做(zuò)空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出(chū)现(xiàn)大幅(fú)反弹，但(dàn)目(mù)前(qián)已经(jīng)再度(dù)掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而(ér)最(zuì)终则很可能(néng)跌(diē)破40美(měi)元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品指数来看，去(qù)年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌(di对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么ē)可看作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距(jù)离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的(de)总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经(jīng)济(jì)新秩(zhì)序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么(me)金融危机？空头(tóu)一直(zhí)都活(huó)在被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当(dāng)你认(rèn)为它要(yào)出现的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它还是没(méi)有来，总是(shì)在希望与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论如何(hé)，我(wǒ)一直都(dōu)相信(xìn)超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发(fā)，我会(huì)像等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过(guò)伤口(kǒu)的(de)冷风，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享受着它的(de)灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么(yòu)依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不(bù)想看花(huā)海盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归(guī)来？如果都回不来(lái)，那(nà)么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃(qì)，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必(bì)将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们(men)都会回(huí)来，你誓死为了这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资(zī)”）

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