今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入(rù)债务(wù)违约(yuē)的(de)风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数(shù)总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这(zhè)一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国(guó)政府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府(fǔ)和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频(pín)逼(bī)近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的(de)出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模(mó)越来越大(dà)，引(yǐn)发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二自(zì)由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二(èr)次世(shì)界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行(xíng)了(le)修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也(yě)许(xǔ)有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控(kòng)，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人(rén)权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券(quàn)的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什(shén太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋)么这次债(zhài)务上(shàng)限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么(me)在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋>

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当(dāng)下美国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计(jì)划(huà)于(yú)本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋期影响。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美(měi)国的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰(shuāi)退中(zhōng)复苏(sū)的阶(jiē)段。他们(men)只是让复(fù)苏持续的(de)时间远远超(chāo)过了应有的(de)时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也(yě)正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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