北交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示(shì)，随(suí)着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极(jí)挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新(xīn)基(jī)金公告(gào)可(kě)投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等(děng)多家基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深入细(xì)分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景大、忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等(děng)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所股票总(zǒng)市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深(shēn)证的(de)大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由于(yú)市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长(z忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义hǎng)性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策(cè)支持的(de)东风和(hé)企业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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