关注市场(chǎng)热点消息。

　　美联储布拉德：利率可能需要进一步提高

　　周五(wǔ)，圣路易斯联储行长布拉德表示，决策者可(kě)能(néng)不得(dé)不进一步提高利率以给(gěi)通胀(zhàng)降温，但他(tā)补充称，自己将观望(wàng)一定时间，看看经济数据表现再(zài)决(jué)定6月应(yīng)该采取何种(zhǒng)行动(dòng)。

　　“我(wǒ)们过去15个月采取的激(jī)进政策遏制了通胀的上升(shēng)，但目(mù)前(qián)还不清楚通胀是否处于通往2％的道路(lù)上(shàng)。” 布(bù)拉德表示，需要看(kàn)到“通胀实质(zhì)性下(xià)降(jiàng)”才能(néng)确信没(méi)有必(bì)要加息(xī)。

　　布(bù)拉德还表示，他认为美(měi)联(lián)储(chǔ)仍然可以实现软着陆，在不触发经济(jì)严重下(xià)滑的情况下帮助通胀率回到2％目标(biāo)。

　　“经济可能陷入衰(shuāi)退，但这不是基线情景。我认(rèn)为基线情(qíng)境是经济增长(zhǎng)缓慢(màn)，劳动(dòng)力市场可能(néng)略有(yǒu)疲软，通(tōng)胀下降。”布(bù)拉(lā)德说(shuō)。

　　布(bù)拉德是美联(lián)储决策者中鹰派官员的(de)代表人物，素有“鹰王”之称，但今(jīn)年在联邦公开市(shì)场(chǎng)委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地(dì)利率(lǜ)互换市场互联互通(tōng)合作15日(rì)正式启动

　　中国人民银行5月5日表示，香港(gǎng)与内地利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作（即 “互换通”）的各项准备(bèi)工作进展顺利，初(chū)期(qī)先行开(kāi)通“北向互换通(tōng)”，“北(běi)向互换通(tōng)”下的交易将于2023年5月15日启(qǐ)动。

　　“北向互换通”，是香港(gǎng)及(jí)其他国(guó)家和地区的境外投资(zī)者经(jīng)由(yóu)香港与内地基础设施(shī)机构之间在交(jiāo)易(yì)、清算、结算等方面互联互(hù)通的机(jī)制安排，参与内地银(yín)行间(jiān)金融衍生品市场(chǎng)。初(chū)期可交易品(pǐn)种为(wèi)利率互换(huàn)产品，报价、交易(yì)及结(jié)算(suàn)币种(zhǒng)为(wèi)人民(mín)币。

　　参与“北向互换通”的境(jìng)内投资者需与外汇交易(yì)中心签署报价商协议，并为上海清算所利率互换集中清(qīng)算(suàn)业务的清算会员(yuán)或该类会(huì)员的清算客户(hù)。

　　参(cān)与“北向互换通(tōng)”的境外(wài)投资(zī)者为符合人(rén)民(mín)银行(xíng)要求并(bìng)完成内(nèi)地(dì)银行间债券市(shì)场准(zhǔn)入备(bèi)案(àn)的境外机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)，并(bìng)经外汇交易(yì)中心(xīn)开通“北(běi)向互换通”交(jiāo)易权限。拟(nǐ)申请开通“北(běi)向互换通”交易(yì)权(quán)限的境(jìng)外(wài)投资者需同(tóng)时申(shēn)请成为场外结算公司的(de)清算会员或该类会员的清算客(kè)户。

　　初期全市场每日交(jiāo)易净限额为200亿元人(rén)民币，清算限(xiàn)额为40亿元人民(mín)币，后续可根据市场情况(kuàng)适时调整额度。

　　罕见大乌(wū)龙，上交所道歉

　　昨日，转(zhuǎn)债(zhài)市场出现(xiàn)“大乌龙”。原本公(gōng)告停(tíng)牌的嵘(róng)泰转债(zhài)，昨日(rì)早盘却仍(réng)能(néng)正常交易，盘中(zhōng)一度上涨近15％。上交所发现后，于当日上(shàng)午(wǔ)10时(shí)10分实施停(tíng)牌，并发布(bù)公告，就相关原因进行排查。

　　5月(yuè)5日盘后，上交(jiāo)所发布关于嵘泰(tài)转债停牌及(jí)相关交(jiāo)易处理情况的(de)公告(gào)。公(gōng)告(gào)称(chēng)，2023年4月(yuè)26日，江苏嵘泰工业(yè)股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称公司）在上(shàng)交所网(wǎng)站发布关于实施“嵘泰转债(zhài)”赎回暨(jì)摘牌的公告称，嵘泰转(zhuǎn)债最后一个交易日为2023年(nián)5月4日(rì)，自2023年5月5日(rì)起将停止交易。公司(sī)后续(xù)分别于4月(yuè)27日、4月28日(rì)、4月29日(rì)、5月5日发布4次(cì)提示性公告。2023年5月5日早盘(pán)，因技术原因，该可转债仍挂(guà)牌交易。上交所发(fā)现后，于当(dāng)日上午(wǔ)10时10分实施停牌。经(jīng)统计，嵘(róng)泰转债在匹配成交阶段共成(chéng)交8.35万手，累计成交9754万(wàn)元。

　　依据(jù)《上(shàng)海证(zhèng)券交易所债(zhài)券(quàn)交易(yì)规(guī)则》第一百三十条等相关规定(dìng)，嵘(róng)泰转债2023年(nián)5月5日相关匹配成交取消，交易无效，不进行清算交收。嵘(róng)泰转(zhuǎn)债的转股和赎回不(bù)受(shòu)影响，正(zhèng)常进(jìn)行。

　　对于该事件的发生，上交所(suǒ)深(shēn)表歉(qiàn)意，并(bìng)将妥善处置后续事宜。

　　油(yóu)脂板(bǎn)块(kuài)强势反弹

　　在宏观(guān)利空阶段(duàn)性出尽后，市场情绪(xù)有所回暖，叠(dié)加油脂市场基本(běn)面迎来改善，“五一”假期(qī)过(guò)后，油脂市(shì)场连涨两日。昨日(rì)，棕榈油主力合(hé)约2309以3.39％的(de)涨幅领涨油(yóu)脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合(hé)约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联储继续加息预(yù)期以及欧美银行业危机的继续发酵，国际原(yuán)油价格大(dà)幅下挫，外围市场环境(jìng)整体偏弱。5月4日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如预期(qī)加息25个基点，这是(shì)本轮加息(xī)周期的第十(shí)次加息，也可能是(shì)本(běn)轮紧缩周期(qī)的(de)终(zhōng)点。同时，欧洲央行(xíng)周四决定放慢加息步(bù)伐。在(zài)外围利空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性出(chū)尽(jǐn)后，大(dà)宗商品市场情绪出现反弹，油脂(zhī)价格在假(jiǎ)期开盘(pán)走弱后也(yě)迎(yíng)来上涨。”中泰期货研究所(suǒ)油脂油(yóu)料(liào)分析师(shī)巩力赫表示(shì)，在此轮上涨过程中，棕榈油领涨油(yóu)脂，产(chǎn)地供(gōng)给偏紧，同(tóng)时国内棕榈油(yóu)库存连续(xù)下降支(zhī)撑盘面走强，菜油(yóu)紧(jǐn)随其(qí)后，而豆油因5—6月(yuè)大豆(dòu)到港压力(lì)涨幅(fú)相对有限。

　　在(zài)光大期货(huò)研究所油脂油料(liào)分析师侯雪玲看(kàn)来，油脂市场的强力反弹是由基(jī)本面的改善推(tuī)动(dòng)的。她表(biǎo)示，一(yī)方面源(yuán)于(yú)餐饮端的利多(duō)预期(qī)。油脂(zhī)相关上市企业(yè)一季度业绩大增(zēng)，多因为销量(liàng)上涨和(hé)毛利率提升共同推(tuī)动；“五(wǔ)一(yī)”旅游出行火(huǒ)爆，交通(tōng)运输部数(shù)据显示(shì)，假期前三天日均发送人数(shù)和2019年、2021年基本持平。这意味着(zhe)油脂餐饮端消费亮眼，假期(qī)后，现货普遍存(cún)在一轮补库需(xū)求。未来很长(zhǎng)一段(duàn)时(shí)间，餐饮端(duān)将持续成为支撑(chēng)油脂需求的重要力量。另一(yī)方面，国内大豆压榨企业5月上旬仍出现不同程度的停机(jī)计(jì)划，市场现货供应仍有偏紧(jǐn)张情(qíng)况，豆油累库(kù)速(sù)度放缓；而棕榈油方面，产(chǎn)地库(kù)存(cún)出现超预(yù)期下降(jiàng)。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库存环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨，印尼国内消费(fèi)180万吨，分(fēn)项数据和(hé)1月(yuè)几乎持平。机构(gòu)预期(qī)马(mǎ)比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁来西亚(yà)棕榈(lǘ)油4月产量环比增(zēng)0.9％至130万吨，出口环比(bǐ)下降19.3％至120万吨，由此推算(suàn)4月库存环比(bǐ)减少10％至(zhì)151万(wàn)吨。

　　与此同(tóng)时，海外市场方面，受到马来西亚棕榈油库存减少的预期支(zhī)撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期货价格在本周累计上涨超(chāo)7％。“节前马来西亚棕榈油整体数据偏弱，出(chū)口(kǒu)月度环比(bǐ)下降，且(qiě)产量(liàng)降(jiàng)幅(fú)不(bù)足，导致(zhì)市场情绪(xù)略显悲观(guān)。但在价格持续下跌后，利(lì)空落地效应以及机构对于4月马来西亚棕榈(lǘ)油库存(cún)预估(gū)超预期下(xià)降的乐(lè)观情绪，推(tuī)动期价快速反弹，而(ér)库存预估下降(jiàng)的(de)原因(yīn)来自于马来西亚国内消费需求(qiú)的(de)增加。”中辉期货油脂(zhī)油料分析师(shī)贾晖(huī)表(biǎo)示(shì)，外盘带动内(nèi)盘油脂价格上行，而豆油及菜油自身基本面供应(yīng)增加的利(lì)空因素逐(zhú)步弱化也对(duì)盘面带来一些支持(chí)。

　　宏观(guān)和基(jī)本面，谁将起到(dào)主导作用？

　　据外媒报道，周五公布的一项调查显示(shì)，全球第二(èr)大棕(zōng)榈油生(shēng)产国——马来西亚截至4月底的棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)料降至11个月以来最(zuì)低(dī)水平，因产量持平且马来西(xī)亚国内使用量增加。受访的九位分析(xī)师和贸(mào)易商预估中值显示，棕榈油库存(cún)料较3月减少9.8％至151万吨，连续第(dì)三(sān)个(gè)月减(jiǎn)少并触及2022年5月以来最低水(shuǐ)平。

　　与此同(tóng)时(shí)，国内棕榈油库存也由升转降，刷新(xīn)5个半月(yuè)的最(zuì)低水平。中国粮油商务网监(jiān)测数据显示，截至2023年第(dì)17周末，国内棕榈油库存总量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合(hé)同量为4.7万吨，较上(shàng)周增加0.7万吨。其中24度及以下库存量(liàng)为73.6万吨，较上周(zhōu)减少4.5万吨(dūn)；高度库(kù)存量为4.2万吨，较上(shàng)周减少0.1万吨。

　　“虽然马(mǎ)来西亚(yà)和国内(nèi)棕榈油库(kù)存都在下(xià)降，但原因(yīn)各(gè)有不同。马来西亚(yà)棕榈油库存下(xià)降(jiàng)的主要(yào)原因来自于产量的季节性(xìng)减产以及(jí)印尼国内出(chū)口(kǒu)政(zhèng)策(cè)限制导(dǎo)致的(de)棕(zōng)榈油出口(kǒu)较(jiào)好(hǎo)。而国内棕榈油(yóu)库(kù)存大(dà)幅下降，主要是受到年初国内疫情防控措施优化调整(zhěng)带来的(de)餐饮消费的增加，同时豆(dòu)棕现货价(jià)差高位(wèi)运行(xíng)导(dǎo)致棕榈(lǘ)油(yóu)替代(dài)性能(néng)大(dà)大增强，也进一步刺激了棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及(jí)中国(guó)棕榈油库存下(xià)降(jiàng)，但由(yóu)于(yú)印(yìn)尼5月(yuè)出口政策(cè)出现调(diào)整，将允许更多的棕榈油出口，市场对于马(mǎ)来(lái)西(xī)亚棕榈油(yóu)5月出口数据保持谨(jǐn)慎态(tài)度。中国和印度(dù)作为全球(qiú)主要的棕榈油进(jìn)口国，虽然库存都(dōu)不同程度下降，但都仍处于历史较高水平，若棕榈油价格上涨，将(jiāng)抑制其消费(fèi)和进口(kǒu)积极性。”贾(jiǎ)晖表示。

　　据(jù)侯雪玲介绍(shào)，对于棕榈油产地来说，每年的1—4月属于(yú)去库周期，因产量处于年内低位(wèi)，无法满足当月需求。今(jīn)年4月(yuè)国际豆棕倒挂以及需求国库存偏高(gāo)，棕榈油出口需(xū)求差，但依(yī)然没有扭转去库趋势。可以说，产量绝对水平(píng)低是去(qù)库(kù)的主(zhǔ)要原(yuán)因。后期随着产量季(jì)节性(xìng)增加，棕榈油重新累(lèi)库也是(shì)必(bì)然趋势。

　　国内方(fāng)面，侯雪玲认为，棕(zōng)榈油的(de)去库(kù)更多(duō)是供需双(shuāng)重推动(dòng)的结果(guǒ)。随(suí)着产地挺价，进口利(lì)润差，棕榈油到(dào)港压力下降，月均到港量30万吨左右。更为重要的是，国内油脂(zhī)餐饮需求旺(wàng)盛，随着气温升高，棕榈油使用限(xiàn)制减少，棕榈油表观(guān)消费同(tóng)比几乎翻(fān)倍。国内棕榈(lǘ)油要想重新累库，需要进(jìn)口增加(jiā)，也就是说进口(kǒu)利润(rùn)打开，产地(dì)让利，这至(zhì)少需要产(chǎn)地(dì)库(kù)存(cún)压力(lì)明显恢复才有可能。因(yīn)此，未来产(chǎn)地的累库必将早于国内，存在(zài)节奏差。

　　“从(cóng)目前的(de)市场情况来看，短期(qī)内缺乏明显(xiǎn)利多因素驱动，因此棕榈油上涨(zhǎng)缺乏可持(chí)续性(xìng)。不(bù)过，从更(gèng)长的年度时(shí)间周(zhōu)期来(lái)看，在厄尔尼诺气候的预期下，棕(zōng)榈油(yóu)有望逐步进入中(zhōng)期企稳阶段。后续需要密(mì)切关注厄尔尼诺(nuò)气候的发生和持续情况(kuàng)。”贾晖认为。

　　在许多市场人(rén)士看来(lái)，今年(nián)仍是“宏观大年”，宏观层(céng)面对于大宗商品(pǐn)的影响仍然起到(dào)主导(dǎo)作用。那么，对于油脂市(shì)场来说是这样吗？

　　“美联储加息周期(qī)接近尾(wěi)声，欧(ōu)洲央行在周四也放慢了激进紧缩的(de)步(bù)伐。在外围利空阶(jiē)段(duàn)性出(chū)尽(jǐn)后(hòu)，大宗(zōng)商比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁品市(shì)场(chǎng)情绪出现反弹。不过，随着美联(lián)储会(huì)议(yì)的结(jié)束，市场焦点仍将(jiāng)集中在美国银行业的任何可能(néng)的风(fēng)险蔓(màn)延，对此仍需保持谨慎态度。对(duì)于油脂来说，目前(qián)基本面仍然(rán)多空(kōng)交织(zhī)。当(dāng)前年度加拿大(dà)油菜籽的丰(fēng)产(chǎn)对国内(nèi)市场的压力(lì)持续存(cún)在(zài)，5—6月进口大(dà)豆大(dà)量到港(gǎng)的预期对豆(dòu)系品种带(dài)来压力，另外国内棕榈(lǘ)油整体库存偏高(gāo)也(yě)使(shǐ)得(dé)油脂整体(tǐ)的行情难以表现得特别强势。不过(guò)，油脂的估(gū)值在偏低的(de)油粕比(bǐ)和当(dāng)前年度南美大豆的减产预(yù)期(qī)的逐渐兑现背景下，又显得处于偏低水平。在此(cǐ)情况下(xià)，油(yóu)脂似乎难以表现出独立走势(shì)，单边行情仍将比较多地被宏观(guān)因素(sù)主导。”巩力赫表示。

　　而在贾(jiǎ)晖看来，由于美(měi)联储加(jiā)息已经在市场(chǎng)预期当中，因此对大宗商品(pǐn)市场的利空(kōng)影(yǐng)响有限。对于油脂市场(chǎng)来说，虽然生物柴(chái)油消费占比不低，比如棕榈油工业消(xiāo)费占到产量30％以上，欧盟工(gōng)业消费和食用消费(fèi)各占一半(bàn)，但各(gè)国生物柴油政策比例一段时(shí)期内是固定的，不会因为(wèi)原油及(jí)宏观市场的(de)波动，而出(chū)现生物柴(chái)油产量的大(dà)幅波(bō)动，加上油脂食用作为消费必需品，宏观因素影响有(yǒu)限，因此油脂自身(shēn)基本(běn)面对价格(gé)波动仍然(rán)将起到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁