中(zhōng)国(guó)金融(róng)行业加速(sù)对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如(rú)何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净(jìng)利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大(dà)通证(zhèng)券同期(qī)获批的(de)野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合(hé)并(bìng)，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股(gǔ)券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家(jiā)外(wài)资控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资(zī)券商在(zài)2022年(nián)的(de)“打法”来看，依(yī)托(tuō)于(yú)各自股东资(zī)源禀赋、深(shēn)入财(cái)富管(guǎn)理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券商半(bàn)数亏损

　　对于(yú)国内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的(de)市场竞(jìng)争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各(gè)家券商2022年年报/财务数(shù)据(jù)，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分(fēn)别为瑞飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏(kuī)。野村东方国(guó)际(jì)证券则延续(xù)自成(chéng)立以来(lái)的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持而成为外(wài)资控股券商的汇丰飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗前海证券，业绩较上(shàng)年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获(huò)得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记(jì)，正式展业(yè)时间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资(zī)控(kòng)股券商也(yě)难以幸(xìng)免。且新公(gōng)司建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初(chū)期(qī)容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自(zì)营业务影(yǐng)响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行等传(chuán)统业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年(nián)年(nián)报中表示(shì)，其当年投行(xíng)业务(wù)手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则(zé)有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩(mó)根(gēn)士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中(zhōng)游水平(píng)，而这只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三(sān)个完整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获(huò)得(dé)证监会批复，成立合(hé)资证券公司(sī)。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰(lán)德等5家内资(zī)股东持有另(lìng)外49飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大(dà)通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发，实(shí)现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券表示，其证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务团(tuán)队(duì)成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开(kāi)展(zhǎn)和运作(zuò)取得进(jìn)一步进展，新客户(hù)开发稳(wěn)步(bù)推进。摩根大通证券充分利(lì)用全(quán)球化的平台优势，整(zhěng)合集(jí)团(tuán)资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投(tóu)资者，目标(biāo)客群机(jī)构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实(shí)现营业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中(zhōng)国时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就(jiù)已在(zài)国(guó)内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两(liǎng)家(jiā)内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有(yǒu)正式员(yuán)工(gōng)383人(rén)。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续(xù)费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册(cè)制改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积(jī)极筹备并参与(yǔ)了(le)沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业(yè)务(wù)等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和瑞(ruì)银集团(tuán)股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并(bìng)协议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的(de)收购交(jiāo)易(yì)预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层(céng)面的合并对两家外(wài)资控股券商(shāng)在中(zhōng)国展业(yè)情(qíng)况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所普(pǔ)华(huá)永(yǒng)道(dào)对瑞(ruì)信(xìn)证券出具了带强调(diào)事项段(duàn)的无(wú)保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集(jí)团(tuán)股份公司(sī)之间达成协议和合(hé)并计划，截(jié)止(zhǐ)报告日，上述协议和合并(bìng)计划(huà)的完成日尚不(bù)明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团(tuán)股份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来(lái)的(de)运(yùn)营和财务业绩(jì)受到(dào)上(shàng)述合并(bìng)可能(néng)产(chǎn)生(shēng)的影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事项表明存在可能(néng)导致对公司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑的重大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为(wèi)成(chéng)立(lì)于2008年的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证券公司设(shè)立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方(fāng)正更名为瑞信证券(quàn)（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权(quán)。在(zài)该笔(bǐ)交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞信(xìn)证券(quàn)。但突如(rú)其来的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信(xìn)证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证券公司(sī)股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人参股证券(quàn)公(gōng)司的(de)数量不得超过(guò)2家，其(qí)中(zhōng)控制证券公司(sī)的(de)数(shù)量不(bù)得超过1家。在(zài)面临(lín)“一参(cān)一(yī)控”的(de)限制下(xià)，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业(yè)热词。而透(tòu)视各(gè)家外资(zī)券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)成为(wèi)其在中国(guó)展业的(de)首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管(guǎn)理业(yè)务在(zài)原有“大(dà)宗交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基(jī)础上(shàng)，新增(zēng)了特色投资咨(zī)询服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询(xún)）、上市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服务(wù)、集团间(jiān)跨境业(yè)务联动等(děng)多种业务模式，通过(guò)服务手段的(de)增(zēng)加及优化(huà)，为客户提供多(duō)维度、一站式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券(quàn)财(cái)富管理业(yè)务将定位(wèi)于(yú)“中国(guó)高(gāo)端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集团跨境合(hé)作(zuò)四(sì)个方面(miàn)入(rù)手，打(dǎ)造以产(chǎn)品(pǐn)为中(zhōng)心的业务核心竞争力(lì)，持续为中国投(tóu)资者提供具有野村集团特色的(de)高质(zhì)量财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年底与北京(jīng)高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监会(huì)核(hé)发新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品(pǐn)业(yè)务(wù)的业(yè)务许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)与北京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新产品和(hé)服(fú)务的研发(fā)工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户(hù)产(chǎn)品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富(fù)管理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代(dài)销(xiāo)第(dì)三方金融产品并推进跨境(jìng)投资(zī)新产品的研发，为客户提(tí)供直接对接境外资本(běn)市(shì)场的(de)机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资股东打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具备外(wài)资银(yín)行股东(dōng)背景(jǐng)的(de)券商中(zhōng)较(jiào)为(wèi)多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰(fēng)前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责公司高净值个人客户综合财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务(wù)的运(yùn)作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行(xíng)，致力为(wèi)高(gāo)净值和(hé)超高(gāo)净值(zhí)客户及其(qí)家族(zú)提供专业、多元及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家(jiā)族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司达(dá)成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富(fù)管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的(de)新政举(jǔ)措(cuò)，致(zhì)力(lì)于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部(bù)秉持(chí)着为客(kè)户进行全方位资产配置和满足客户全生命周期财富管(guǎn)理的理念，进一步完(wán)善投(tóu)资解决方案和财富(fù)规划方(fāng)面的业务(wù)，一(yī)方面(miàn)积极扩充(chōng)现(xiàn)有架上策略，精选上架多支产品为客户(hù)在同(tóng)一(yī)策(cè)略下提供差(chà)异化选择(zé)及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资本(běn)市场对外开放的(de)力度(dù)不断加(jiā)大，各外资金融机构加(jiā)速(sù)了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北(běi)京市，注册资(zī)本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经纪(jì)、证券自营(yíng)、证(zhèng)券(quàn)承(chéng)销、证券资产(chǎn)管理（限于(yú)从(cóng)事资产证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，渣打证券是首家新(xīn)设(shè)的外商独资证券(quàn)公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息来看(kàn)，渣打(dǎ)证券由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的(de)外(wài)资控股券商数量已达(dá)到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独(dú)资券商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商(shāng)已成为市场上不(bù)容忽(hū)视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设立申请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商(shāng)的(de)设立申请仍处(chù)于证(zhèng)监会审批(pī)阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意(yì)才证(zhèng)券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后(hòu)在京会见(jiàn)美国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融(róng)、新加(jiā)坡(pō)淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访的国际(jì)金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身感(gǎn)受(shòu)到中国(guó)经(jīng)济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本市(shì)场发展前景。近年来中国(guó)资(zī)本市场对外开放稳步推进，为(wèi)国(guó)际(jì)金(jīn)融机构和全球(qiú)投(tóu)资者带来(lái)了实实(shí)在(zài)在的机遇。各(gè)金融(róng)机构高度重视中国市场，将继(jì)续与(yǔ)中(zhōng)国深化合(hé)作(zuò)，积极拓(tuò)展在华(huá)业务和投资，期待实现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券商的市场(chǎng)竞(jìng)争，国(guó)内(nèi)券商也纷纷感受到(dào)了挑战和(hé)机遇。例(lì)如，华(huá)西证券(quàn)即在(zài)2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外(wài)资机构来华展业(yè)便利(lì)度不断提升，经营范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外(wài)资券商、资产管理(lǐ)机构等(děng)加速布(bù)局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国际金融机构全面参与(yǔ)中国资本(běn)市场竞争所(suǒ)形成(chéng)的(de)冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融(róng)机构直接(jiē)合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集中度稳中有升，头部券商(shāng)竞争(zhēng)优(yōu)势更(gèng)趋(qū)明显，业务(wù)多元化(huà)发展趋势初(chū)步(bù)形成，金融科(kē)技(jì)对行业发展(zhǎn)理念的变革和重塑不断深化(huà)，外(wài)资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行(xíng)业(yè)竞争新(xīn)格(gé)局正(zhèng)加(jiā)速(sù)演变。

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