4月以来(lái)，棉(mián)纺(fǎng)织市场(chǎng)延(yán)续消费旺(wàng)季强劲(jìn)势头(tóu)，下(xià)游纺企开工负荷高位(wèi)，加之市(shì)场对(duì)新(xīn)年度减产担(dān)忧(yōu)加重，国(guó)内棉(mián)价持续上涨。而国(guó)外金(jīn)融(róng)市场(chǎng)风(fēng)险隐忧仍存，消(xiāo)费延续偏弱局面下，外棉价(jià)格承压运行，导致国内外棉花(huā)价(jià)差不(bù)断(duàn)收缩，最终至4月底(dǐ)5月初结(jié)束(shù)了内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内(nèi)外棉价自(zì)2022年3月以来(lái)一直维持倒挂的格局，近(jìn)期随着国内(nèi)棉价连续攀升(shēng)，价(jià)差逐渐(jiàn)收窄、由负(fù)转正。内盘表(biǎo)现相对(duì)较强(qiáng)的原(yuán)因在于国(guó)内供需矛盾更为突出，春节后国内(nèi)需求持续修(xiū)复，外贸订单表现也好于预期，叠(dié)加新疆天气不利棉花播种和(hé)出(chū)苗(miáo)，减(jiǎn)产(chǎn)预(yù)期推动国内(nèi)棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉(mián)市供需趋于宽松，上涨空间受限。”申(shēn)银万国期(qī)货棉花分析师(shī)李馨说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师高飞(fēi)堂告诉记者， 4月以来(lái)，棉(mián)纺(fǎng)织市场受(shòu)消费旺(wàng)季拉动效果明显，大多(duō)纺(fǎng)企(qǐ)纱线产品库(kù)存低位，开工负荷保持高位运行。据监测，山东主销区4月纺(fǎng)企开机负荷(hé)达到75％，较上(shàng)月提高8个(gè)百分点；纺(fǎng)企(qǐ)所接订单排单时间达到(dào)10天(tiān)，较(jiào)上月增加2天，开(kāi)工(gōng)负荷及(jí)订单排单时间(jiān)达(dá)到近两年来最高(gāo)水平。同(tóng)时由(yóu)于大部分纺企纱(shā)线产品(pǐn)库存低位(wèi)，产销压(yā)力较(jiào)小，促使部(bù)分企业增加原棉(mián)储(chǔ)备库存，为棉花市(shì)场消费提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管棉(mián)花(huā)现(xiàn)货(huò)价格持(chí)续上涨，但下游纺企(qǐ)对高价棉花(huā)的接受程度并不高，仍(réng)以刚需采(cǎi)购为主。5月(yuè)进(jìn)入(rù)淡季后(hòu)，下游订单明显减(jiǎn)少，购(gòu)销也(yě)较为(wèi)冷清(qīng)，棉价的上涨也并未有(yǒu)效传导(dǎo)到下游，棉纱、坯布价格近(jìn)期(qī)均有所走弱(ruò)。”李馨说(shuō)。

　　近(jìn)期郑棉在(zài)供应端利多的推动下强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国植(zhí)棉意(yì)向(xiàng)面(miàn)积(jī)为4155.75万亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅较上(shàng)期扩大(dà)3.7个百分点。4月份以来，新疆(jiāng)地(dì)区陆续出现低温降雨降(jiàng)雪天气(qì)，给棉花播种(zhǒng)以(yǐ)及出苗带来(lái)了不利影响，进一步(bù)加剧(jù)了市场对于新年(nián)度产(chǎn)量大降的(de)担忧(yōu)，也为减产炒作(zuò)提供了(le)助推剂。5月新疆气温快速回升(shēng)，郑棉一(yī)度回落(luò)，但近日(rì)新疆地(dì)区迎来强降雨(yǔ)，部分地区伴随(suí)大风和沙尘暴，可能会(huì)对棉苗(miáo)生长(zhǎng)产生(shēng)不利影响，再度引(yǐn)发了市(shì)场对于天气(qì)的关注，期价再创(chuàng)阶段(duàn)性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普(pǔ)遍下降，根(gēn)据我们(men)的调(diào)研结果推(tuī)算，2023年(nián)新疆棉花种植面积总(zǒng)计或下(xià)降(jiàng)8.16％。同时，今年春播开启以(yǐ)来(lái)，南北疆气温普遍(biàn)偏低(dī)，尤(yóu)其是北疆因积温不足，播种时间(jiān)推迟5—7日，加之(zhī)4月中下旬及5月初部分地(dì)区出现大(dà)风沙、降雪、冰雹等(děng)极端天(tiān)气(qì)，导致部分棉田重播，预(yù)计新年(nián)度棉苗生长进度较去年同(tóng)期或(huò)推迟10—15日，将(jiāng)影响(xiǎng)棉(m送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由ián)铃(líng)克(kè)重(zhòng)，或导致(zhì)减(jiǎn)产幅度(dù)扩大。”高飞堂说(shuō)，再者(zhě)就是行业人士对新年(nián)度供应收(shōu)紧(jǐn)预期增强，普遍(biàn)提(tí)高现货售(shòu)卖价格。4月份(fèn)国内价格(gé)明显上涨，月底3128B级皮棉(m送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由ián)价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上(shàng)，国(guó)内供应端方面，在(zài)意(yì)向种植面积下降和(hé)播种(zhǒng)期(qī)低(dī)温天(tiān)气的双重作用(yòng)下，新年(nián)度棉(mián)花(huā)减产概率(lǜ)大大增(zēng)加。需(xū)求端，目前(qián)下游纺(fǎng)织企(qǐ)业(yè)的开机(jī)率维(wéi)持高位，而成(chéng)品库存(cún)仍(réng)位于(yú)历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，整体表现尚(shàng)可，需求端(duān)带来的负反馈并不明显。“不过接(jiē)下来5—7月是(shì)纺织行业淡季，下游需(xū)求存(cún)在走弱的(de)预期，短期对(duì)国内棉价形(xíng)成一定的压力。但(dàn)中长期内需持续复苏的逻辑并未改变，中国已经成为(wèi)支撑全球棉(mián)花消费复苏(sū)的主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，4月份欧美高通(tōng)胀问题持续，使(shǐ)业者担(dān)忧(yōu)持续加(jiā)息的(de)紧缩(suō)政策，或降低(dī)居民对纺(fǎng)织品(pǐn)服(fú)装的消费动力，4月初USDA公布(bù)数(shù)据显示，中(zhōng)国棉花(huā)消费为794.7万(wàn)吨，环比3月(yuè)增(zēng)加1.39％；而国外地(dì)区(qū)棉花(huā)消费(fèi)量(liàng)为1604.1万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下(xià)旬公(gōng)布的美棉周度净签(qiān)约(yuē)量环(huán)比下降(jiàng)57％，较(jiào)4周均(jūn)值下降(jiàng)72％，进一步使市场担忧(yōu)国外棉花市场阶段性需求下滑(huá)，外棉价(jià)格(gé)也随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需预测，将全球(qiú)棉(mián)花(huā)产量小幅下调15万吨(dūn)至2519万(wàn)吨，同(tóng)时将全球(qiú)棉花消(xiāo)费量大(dà)幅调增144万吨至(zhì)2531万吨，最终使(shǐ)得期末库存(cún)较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年度(dù)全球棉花消费将显著复苏，全球(qiú)棉市供需(xū)有望转强，支撑国际(jì)棉价重心(xīn)上移。”李馨(xīn)说。

　　事实(shí)上(shàng)，在国内经济(jì)向好预期下，棉纺织市场消费增长明显，叠(dié)加送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由极端天气对棉花正常出苗生长带来袭扰，供应预期收(shōu)缩，促(cù)使棉(mián)企挺价出货(huò)意愿增强，国内棉花(huā)价格随之水涨船高；而(ér)国外弱预期背景下，消费下滑，与国(guó)内形成明显反差。

　　据(jù)监测，4月初(chū)国(guó)内外棉花价(jià)差（国内(nèi)棉价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现(xiàn)自(zì)去年4月以来首次转正。截至(zhì)5月(yuè)16日，国内外棉花价差延续正(zhèng)值。国(guó)内棉(mián)花价格回归至外(wài)棉价格上(shàng)方，或(huò)使纺企(qǐ)用(yòng)棉成本增加，后(hòu)续与外棉市场的竞争压力或增加。

　　对于后市(shì)，李馨认为(wèi)，下游步入淡季后需求支撑减弱(ruò)，当(dāng)前基本面(miàn)缺(quē)乏实质(zhì)性利好，天气对产量的影(yǐng)响仍有待观察，郑棉短期预计宽幅(fú)振(zhèn)荡为主。中(zhōng)长期看(kàn)，国内棉花产量下滑(huá)是大概率事件，今年已有许(xǔ)多轧(yà)花厂在升级(jí)改造加(jiā)工设备，对于产能持(chí)续扩张(zhāng)的(de)轧(yà)花(huā)厂(chǎng)来说(shuō)，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大概率会(huì)在今(jīn)年(nián)重演，中长期(qī)棉价重心有望继续抬升。

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