金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年的日(rì)本股市竟然(rán)奇迹般的活(huó)过来了(le)，甚(shèn)至还(hái)在不断挑战新高(gāo)，真是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣(zhēng)扎但(dàn)是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的(de)变(biàn)动(dòng)使得日本股(gǔ)市变(biàn)得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外(wài)国(guó)人净购买量。不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国(guó)以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其(qí)实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理解他们(men)所拥有的(de)一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资(zī)夷洲今是何地，夷洲是哪里解(jiě)决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本(běn)一举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被(bèi)外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利·克(kè)拉维(wéi)斯也在日本(běn)与投(tóu)资(zī)对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访(fǎng)日本东京的(de)还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照(zhào)。

    日(rì)本受益于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争端以来(lái)，国际地缘(yuán)政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待(dài)出(chū)手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估的(de)日本资产，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确被低估了。据日(rì)经中文网(wǎng)，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，夷洲今是何地，夷洲是哪里日(rì)本监管(guǎn)层的助(zhù)推也是(shì)一股不容忽视的(de)力量。日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投(tóu)资(zī)者提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日(rì)本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未来(lái)将(jiāng)走向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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