全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行了减持(chí)，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还(hái)减持了其(qí)特别(bié)看好(hǎo)的黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端(duān)，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标(biāo)水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率(lǜ)的(de)预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和(hé)经济增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能(néng)在周(zhōu)期(qī)的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在(zài)其官(guān)微(wēi)发文称，“上周(zhōu)实属和属实区别在哪，实属与属实的区别美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)，银(yín)行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体(tǐ)系(xì)面临(lín)压(yā)力，股市和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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