公募基(jī)金一季(jì)报募集(jí)披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期(qī)，顶流基(jī)金(jīn)经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业三(sān)年持有、易方(fāng)达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再(zài)度(dù)成(chéng)为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权(quán)益资产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持基(jī)金股票仓位基本(běn)稳定，对(duì)结构进(jìn)行(xíng)了(le)调整，增加(jiā)了消费(fèi)等行业的配置，降低了(le)金融等(děng)行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来看(kàn)，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了(le)正(zhèng)收益，基金净值增标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压(zēng)长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的(de)基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选前(qián)十大(dà)重仓股分别为：贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招商(shāng)银行(xíng)、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的(de)加(jiā)减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度(dù)还减持了(le)香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍(réng)然(rán)持有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面(miàn)价值(zhí)投(tóu)资(zī)很(hěn)吸(xī)引人的(de)一点是，投资者可以用很长一段时间来充(chōng)分观察公司(sī)的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大(dà)的(de)成长潜(qián)力(lì)之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面(miàn)价值投资的优(yōu)势之一(yī)在于可积累性。如(rú)果(guǒ)只(zhǐ)是针对(duì)某一(yī)次投资，积累的(de)重要性可能并(bìng)不显著。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将(jiāng)长(zhǎng)期复合回报(bào)作为终(zhōng)级(jí)目标，可积累性就是这(zhè)一目标的(de)最重要保障(zhàng)，选择一条可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶流基(jī)金经理(lǐ)刘彦春(chūn)管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦(yàn)春管理的规(guī)模最大(dà)的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集团、药明康(kāng)德(dé)、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美(měi)国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观(guān)背景。经(jīng)济运行(xíng)正常(cháng)化需(xū)要一个过程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近期公布的(de)社融(róng)和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的(de)路上。除了(le)继续关注(zhù)整个(gè)经济体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以将目(mù)光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经(jīng)营效率提(tí)升(shēng)，逆(nì)境中变得(dé)更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业(yè)变化可以让内心更加(jiā)平静(jìng)。我们对(duì)全年股票市场有信心，未(wèi)来将继(jì)续保持(chí)合同约定较高仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万(wàn)华化(huà)学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一(yī)季(jì)报(bào)中指出，今(jīn)年一(yī)季度疫情(qíng)对经济的(de)影响(xiǎng)基本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实与(yǔ)全(quán)球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复苏(sū)加上(shàng)预期(qī)改善推动资本市(shì)场风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)回(hu标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压í)升。虽然海外银标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压(yín)行(xíng)出现了阶(jiē)段(duàn)性危机(jī)，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅速地采取(qǔ)了对应(yīng)措施，接(jiē)管(guǎn)相(xiāng)关银(yín)行，市场情(qíng)绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一(yī)季度(dù)A股板块分(fēn)化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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