财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎(shèn)，不再对外(wài)提明确主线，今年接下来(lái)的(de)市(shì)场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基金(jīn)公(gōng)司人(rén)士向财联社记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没(méi)有业绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市场对(duì)有业绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成交额(é)低于9000亿(yì)元，近5个交易日(rì)以来，市场(chǎng)成交额较前期明(míng)显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向(xiàng)资金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结束此前连(lián)续(xù)7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑(yí)打击了市(shì)场的信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传(chuán)媒等多股跌停，有(yǒu)投资者(zhě)开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受(shòu)难(nán)日(rì)，纪念人类第四(sì)次工业革命进程中，人工智(zhì)能行情开(kāi)启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中(zhōng)特估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中船科(kē)技(jì)跌停，中科信息(xī)跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新能(néng)源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成全面(miàn)的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量资金的(de)搏杀(shā)之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和(hé)新(xīn)能源形成了(le)“三国(guó)对(duì)立”格(gé)局，轮流做“输(shū)血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮番流动，有(yǒu)投资(zī)者表示(shì)，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的(de)两(liǎng)大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估(gū)”及人工智能板块均(jūn)出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及(jí)货币政策的推(tuī)出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他(tā)进(jìn)一步指出，目前市(shì)场风格阶(jiē)段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能(néng)源、医药及(jí)中特估等(děng)板(bǎn)块(kuài)均有阶段性的相(xiāng)对收(shōu)益；而(ér)长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网(wǎng)友调侃(kǎn)：炒股费(fèi)脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还(hái)是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指数(shù)除创业板指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块首先迎来(lái)了基本面预期修复的(de)改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板(bǎn)块也(yě)在人工智(zhì)能等产(chǎn)业趋势(shì)变化的(de)影(yǐng)响下出现(xiàn)了连续大涨(zhǎng)。而低估值高(gāo)股息(xī)为代(dài)表的“中特估”品种也走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以(yǐ)来，成为市场(chǎng)最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年(nián)内最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基金年内(nèi)也(yě)短暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业交易拥(yōng)挤(jǐ)度升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年(nián)内高点已(yǐ)经下(xià)跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四(sì)个交易(yì)日，热(rè)门个股批量跳(tiào)水让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投(tóu)资者(zhě)表示，别人(rén)做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友给出(chū)通俗易懂的解(jiě)答：宁(níng)愿(yuàn)被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这(zhè)是整个龙(lóng)头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱(qián)也要(yào)亏(kuī)给(gěi)强(qiáng)势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收(shōu)益率(lǜ)上，此前(qián)翻倍(bèi)动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率(lǜ)已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化(huà)单(dān)周跌幅也(yě)超过(guò)9％，全(quán)市场单周跌幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等(děng)相关主题(tí)上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在(zài)5月16日(rì)，新能源板块没有能延(yán)续周(zhōu)一的(de)强(qiáng)势。从多家(jiā)公募基金观点反馈(kuì)来看，不(bù)论(lùn)是从基(jī)本面、还是估值，新能(néng)源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达(dá)11个月的调整周期(qī)，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间都已经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中特(tè)估的(de)政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源(yuán)距(jù)离真(zhēn)正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金(jīn)回(huí)报率来(lái)看，排名靠(kào)前的均为(wèi)重仓新能源(yuán)，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银(yín)先进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产(c妥否的意思是什么，妥否的用法hǎn)业趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧涨幅(fú)超过10％。从近一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾(wěi)基金来(lái)看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段(duàn)的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交(jiāo)流的纪要(yào)在(zài)市场上(shàng)流(liú)出，直(zhí)言经(jīng)济缓慢复苏中，还没(méi)有主线(xiàn)出现，当前市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五绝六穷七(qī)翻身”的说(shuō)法(fǎ)，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空期(qī)，妥否的意思是什么，妥否的用法市场很(hěn)难有好的表现。当下A股同样如此。创金合(hé)信首席经济学家魏(wèi)凤春表示(shì)，对(duì)市场的整体观点是大(dà)概率市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶(jiē)段(duàn)，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可能继续对(duì)一季报定(dìng)价(jià)，短期市(shì)场的(de)核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的(de)投(tóu)资(zī)机会，但是短期游戏传(chuán)媒和中特(tè)估与(yǔ)其他板块分化较为(wèi)极致，也(yě)是不争(zhēng)的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期(qī)可(kě)能的(de)风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的(de)灵活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构与(yǔ)节(jié)奏，反弹带来的是(shì)节奏的变化，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布的4月经(jīng)济指标(biāo)显示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相对较(jiào)快(kuài)，我国经济运行总体(tǐ)延续修复(fù)的态(tài)势、但修复的基础仍需(xū)继(jì)续(xù)巩固。货(huò)币政策依然延续前期(qī)稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的基调，流动性也(yě)维持合理充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采(cǎi)取降息操作(zuò)仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适(shì)当关注受益“一带一(yī)路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正常(cháng)的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大(dà)搬家和经济复(fù)苏的大趋势(shì)下，纠结于几十个点的起伏可能会(huì)误(wù)判方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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