随着公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报披露拉开帷幕(mù)，多位(wèi)知名基(jī)金经(jīng)理调仓(cāng)换(huàn)股以(yǐ)及对(duì)后市看法(fǎ)跃然纸上。

　　银(yín)华(huá)基(jī)金李晓(xiǎo)星在一季报中表示，看(kàn)好(hǎo)半导体、电动车(chē)、风光电储、军工等领域投资机会。他认为AI 产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行(xíng)的(de)算力(lì)产业链，以(yǐ)及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一(yī)季报(bào)中表示，二季度(dù)，随(suí)着(zhe) TMT 板块部分(fēn)公司(sī)加入(rù) AI 或数字(zì)经(jīng)济等热门概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制造(zào)业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产生一(yī)定正面效应。会继续在新 能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘投资机会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人也发(fā)布了一季报，均谈到了自己对(duì)AI领域的(de)密切关注，但观点略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头新(xīn)进成为第(dì)一大重仓股

　　李晓星一季度大幅(fú)调入AI相关概念股

　　一季报(bào)数据显示(shì)，从银华(huá)基金(jīn)李晓星在管(guǎn)的10只(zhǐ)基(jī)金来看，整体基金仓位维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华(huá)中小(xiǎo)盘精选、银华盛世(shì)精(jīng)选A、银华(huá)大盘定开、银华(huá)丰享一年持(chí)有、银(yín)华心选(xuǎn)一(yī)年持有A 在今(jīn)年一季度(dù)小幅减仓，其中，减仓幅(fú)度最(zuì)大的是(shì)银华心选一年持有(yǒu)A，较去年底下(xià)降(jiàng)了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华(huá)心怡A、银(yín)华(huá)心佳两年持有期、银华心享(xiǎng)一年持有、银华心兴三年持有(yǒu)A 则在一(yī)季(jì)度小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度最大的是银华心兴三年持有A，较去年(nián)底加仓了(le)2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李晓星旗下基金产(chǎn)品大幅提(tí)高了港股仓位，比如银华心佳(jiā)两年持有(yǒu)期港股(gǔ)仓位从去(qù)年底14.38％上升(shēng)到(dào)一(yī)季度29.55％，银华心兴三年持有A港(gǎng)股仓位(wèi)从(cóng)去(qù)年底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓星代表作银华(huá)中小盘为例，前十大重仓(cāng)股变动较大(dà)。今年一季度(dù)，立(lì)讯(xùn)精密、金山办公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密(mì)成为第一大(dà)重仓股(gǔ)，截至一季报，该基(jī)金持有立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金还(hái)增持了精测电子，较去(qù)年底(dǐ)增加了16倍，目前持有市值(zhí)约1.61亿元(yuán)，新晋成为(wèi)第7大(dà)重仓股(gǔ)。值得注意(yì)的是，上述“进新”个(gè)股大多(duō)数(shù)是AI相关概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科(kē)技(jì)、德业(yè)股份、晶(jīng)科能源、海光信息、复旦微(wēi)电、锦浪(làng)科技则(zé)退(tuì)出(chū)前十大。

　　减持方面，今年一(yī)季(jì)度(dù)，该基金(jīn)减(jiǎn)持紫光国微(wēi)、华(huá)海清科，分别(bié)较去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金分别持(chí)有紫(zǐ)光国微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对应持有(yǒu)市值(zhí)2.10亿元(yuán)、2亿元，位列(liè)第二、四大重仓股。

　　一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心"最新！李(lǐ)晓星、冯(féng)明远…持仓大曝光，加(jiā)仓(cāng)这些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160618634.png">

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星再(zài)次用“千字小(xiǎo)作文”表达了(le)自(zì)己对市(shì)场(chǎng)的看法，基金(jīn)君为大家做了些(xiē)重点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在(zài)一(yī)季报中表示(shì)，对(duì)于(yú)今年(nián)国(guó)内的宏(hóng)观判断依然是经济整体(tǐ)稳健复苏，产业结构调整继续(xù)升级，居民(mín)消费(fèi)信(xìn)心逐渐恢复；我(wǒ)们判断由于(yú)国家自身实力(lì)的不(bù)断增强，国际伙伴跟我们的利益共同点变(biàn)多，国际形(xíng)势相对(duì)之前会趋暖，国际贸易会逐渐触(chù)底回升。

　　一(yī)季度市场最火(huǒ)热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之(zhī)后又一革命性的技术(shù)，现象级应用推出后，国内外(wài)各巨(jù)头加速入(rù)局。需要(yào)关(guān)注的是，AI 产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动(dòng)。投(tóu)资(zī)机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应用场(chǎng)景值得关(guān)注(zhù)。

　　半导体方面(miàn)，我(wǒ)们维持看好国产替(tì)代方向，集中在(zài)半导体(tǐ)设备、材料(liào)、零部件环节，中长期 看，伴随(suí)国产供应商积(jī)极验证导入，国内晶圆产线建设将再度提速。在景气复苏方向，我们的看 法(fǎ)边际转向积(jī)极，全球(qiú)半导体下(xià)行周期接近尾声，经(jīng)历(lì)了过去几个季度的去库存，有望在今年下 半(bàn)年重(zhòng)启(qǐ)上行周期，向(xiàng)上(shàng)弹性取决(jué)于下游需求恢复的力度，数(shù)据中(zhōng)心有(yǒu)望率(lǜ)先回暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子(zi)，关注相关左侧布局机会。

　　新能(néng)源板块(kuài)是一季(jì)度被(bèi)市场抛弃较多(duō)的板块，交易占比和估值(zhí)已经(jīng)处(chù)于历史(shǐ)偏低的(de)位置。只是市场对(duì)于上涨的标的更(gèng)多地关(guān)注利好(hǎo)，对于下跌的(de)板块更多地关注利空(kōng)。我们(men)总体认为现在市场(chǎng)对于新(xīn)能(néng)源板块的担忧讨论，更多(duō)是(shì)对(duì)于一个下跌板块(kuài)的应激式反应(yīng)。在去(qù)年的(de)中报中，我们(men)曾经提到了新能源(yuán)板(bǎn)块的一些风(fēng)险(xiǎn)点，这些(xiē)风险点在经过(guò)大半年的消化后，在(zài)这(zhè)个估(gū)值分位(wèi)以及股价位置(zhì)下，我(wǒ)们认为新(xīn)能源板块(kuài)的风险因(yīn)素已经充分释(shì)放(fàng)，目前这个时(shí)间段，具有较强吸引(yǐn)力。

　　此外，李(lǐ)晓(xiǎo)星还看好电动车、风光(guāng)电储、军(jūn)工(gōng)等(děng)领域投资机会。

　　璞(pú)泰来仍(réng)是第一大重仓股

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新(xīn)能源相(xiāng)关个股

　　一季报数据(jù)显示，信(xìn)达澳(ào)亚基金冯明远在管的6只基金(jīn)平(píng)均仓(cāng)位(wèi)为92.27％，其中，信澳研(yán)究(jiū)优选(xuǎn)A的股(gǔ)票仓(cāng)位从去(qù)年底75.82％上升到今年一季(jì)度(dù)末87.68％，信(xìn)澳新能源产业、信澳(ào)科技创新一年定(dìng)开A、信澳星(xīng)奕A则不同(tóng)程度小幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况来看(kàn)，以冯明远的代表作(zuò)信澳(ào)新能源产业为例(lì)，该基金一季度增持璞泰来，较去(qù)年末加(jiā)仓(cāng)25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)4.37亿(yì)元，仍位列第(dì)一(yī)大重仓股。

　　此外(wài)，还增(zēng)持了科达利、中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份、宁德时代、东阳光、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科(kē)技，其中，增(zēng)持幅度最(zuì)大的是中伟股份，今年一(yī)季度较(jiào)去年底增持了129.40％，目(mù)前(qián)持有(yǒu)市值2.16亿(yì)元，为(wèi)例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳(yáng)集团(tuán)、祥鑫科(kē)技为“新进(jìn)”前十大(dà)个(gè)股，斯(sī)莱克(kè)、保隆科技、比亚迪则退出前十(shí)大之列(liè)。

　　一季度，该基金(jīn)对爱柯迪(dí)、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋(fēng)锂业(yè)进行不同程度减(jiǎn)持，其(qí)中，减持幅度最(zuì)大的(de)是天齐(qí)锂业(yè)，今年一季(jì)度较(jiào)去年底减持了24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿元(yu一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心án)，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报(bào)中表示，2023 年一(yī)季度 A 股市场经(jīng)历了疫情复苏(sū)后的(de)调整修复，经(jīng)济先是在大家“强复苏”的(de)预期 中趋于明(míng)显的回暖，但基于(yú)“强(qiáng)预期，弱现(xiàn)实”的担忧，随后又出(chū)现了显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势(shì)。本(běn)基金的投资主(zhǔ)要聚焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市(shì)场趋(qū)同，导致本(běn)基金(jīn)的净值也(yě)出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数字(zì)经(jīng)济(jì)等(děng)热门概(gài)念的(de)创新，以及半导体 和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应(yīng)。我们会继续在新 能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质(zhì)个股，自下而上(shàng)挖掘投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信保诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐观(guān)看待人(rén)工智能

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金经理也发布了一季报。其中，中(zhōng)信保诚基金权益投资(zī)部总监王睿(ruì)在一季报中(zhōng)表示，宏观经济目(mù)前处在一个温和复苏的(de)通道，在(zài)海外(wài)加息(xī)进入尾声后，社会(huì)流动性将相对宽松，宏观及货币环(huán)境有利于(yú)权益市场(chǎng)行情的开展，二季度指数仍有可能会是震荡上(shàng)行的(de)态(tài)势。

　　一季度，王(wáng)睿(ruì)减(jiǎn)表示持了部分短(duǎn)期(qī)达到目标价的(de)相关品种，并根据收益率预期的变化调整了(le)一(yī)部分科技持(chí)仓。具体来看(kàn)，以其代表作中信保诚创(chuàng)新成长(zhǎng)为例，该基金在一季度增(zēng)持了晶盛(shèng)机电、TCL中(zhōng)环、当升科技(jì)、中航光电(diàn)等个股，人福医药“一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心新进”前十(shí)大(dà)。

　　王睿在一季报中表示，对于人(rén)工智能这一非常宏大的命题(tí)，他目前持谨慎乐(lè)观(guān)的(de)态度(dù)。首先我们相信这(zhè)是一(yī)项会对目前的生产和生活(huó)方式(shì)带来重大(dà)变化的技术变革，值(zhí)得(dé)我(wǒ)们投入非常(cháng)多的精(jīng)力去跟踪和研究。但(dàn)另一方面，我们目(mù)前还无法相对准(zhǔn)确的(de)评(píng)估这项技(jì)术革命给具体公司和行业格局带来的影(yǐng)响(xiǎng)，也不(bù)能给出大部分公司一个相对(duì)清(qīng)晰的定(dìng)价，因此我(wǒ)们一(yī)季(jì)度暂时(shí)还没有明显增加相(xiāng)关的持仓。后续(xù)我(wǒ)们(men)会紧密跟踪(zōng)。一季(jì)度我们持仓(cāng)较多的电动车和(hé)光伏表现不佳，受到了一些(xiē)短(duǎn)期因素的干扰，投(tóu)资(zī)者的信(xìn)心出(chū)现(xiàn)了波动(dòng)。投(tóu)资(zī)者预(yù)期变化导致(zhì)部分个股出现了(le)较大回调，目前行业整体估值水平处(chù)于(yú)历史较低位置，而这两个行业未来的发展方向还(hái)是相对比较确定(dìng)的(de)。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资(zī)，永远没(méi)有躺(tǎng)平的一天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也发布了一(yī)季报在一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次佐证了一(yī)个道理，即市场是难以(yǐ)预(yù)测(cè)的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，AI或许(xǔ)是(shì)科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在产业链(liàn)不同环节(jié)之间将如何分配？ 市场(chǎng)当前认为的受益环节是否(fǒu)能如(rú)愿受益(yì)？它的“智(zhì)能”水平达到了什么(me)程度以及渗透率将多快提升？都(dōu)是(shì)很容(róng)易让(ràng)人兴奋、可细(xì)说起(qǐ)来又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一(yī)道(dào)鸿沟。

　　价值投资的基(jī)本原理告诉(sù)我们，价值会随着时间增长，而非(fēi)随着利(lì)润波动(dòng)。所以在海量信息中，我们需要重点关注长期因素(sù)，淡化短期因(yīn)素(sù)。人工智(zhì)能的(de)发(fā)展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回(huí)避它带(dài)来的(de)伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产，是我们的投资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢(láo)、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均(jūn)净资产收(shōu)益(yì)率高，以及在好的公(gōng)司治(zhì)理加(jiā)持(chí)下能够把长期利润转(zhuǎn)化为诱(yòu)人(rén)分红。所以，我们会一如既往，不去猜测和追逐(zhú)市场热点(diǎn)。

　　具体(tǐ)持仓方面(miàn)，以(yǐ)姜诚代表作中泰(tài)星元价(jià)值优(yōu)选A代表(biǎo)作为例(lì)，该基金在一季度减(jiǎn)持了(le)中国建筑(zhù)、太阳纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海螺水泥(ní)、美(měi)的集团，增持了(le)工商银(yín)行、建发股份、招商银行(xíng)、扬(yáng)农化工(gōng)。

　　过去的(de)一个(gè)季度，姜诚(chéng)表示，自己的(de)组合没(méi)有大(dà)的(de)变化，是(shì)因为(wèi)长(zhǎng)期观点没有大的变化。对中国经济的长期乐观，结(jié)合当前市场提供(gōng)的较(jiào)低估值水(shuǐ)平，让我们可以(yǐ)在(zài)热(rè)点不断切换的市场(chǎng)中保持平(píng)和。但投资是一项苦差事，需(xū)要随时(shí)准备证(zhèng)伪自己的观点，需要(yào)保(bǎo)持学习，永远没(méi)有躺平的一天。

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