芦哲(zhé) 首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要(yào)转向服(fú)务业(yè)。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍(réng)增加的原(yuán)因。经(jīng)济(jì)复苏的主力割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思(lì)是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piā割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思n)报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的(de)变化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是(shì)失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因(yīn)为(wèi)我国的(de)劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也称(chēng)经(jīng)济(jì)活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业(yè)率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了(le)当前(qián)青年(nián)就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设(shè)2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右(yòu)的(de)新(xīn)增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一(yī)般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部(bù)分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口中，第(dì)一大失业原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这(zhè)一(yī)比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个(gè)服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就业的(de)比例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员(yuán)的受教育年(nián)限，来(lái)计(jì)算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学(xué)研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例(lì)变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就(jiù)业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业(yè)失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后(hòu)，经(jīng)济复(fù)苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的(de)青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受过大学教育的青年失业(yè)人(rén)口而言，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入(rù)人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能(néng)仍(réng)然较难回到(dào)十(shí)三(sān)五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其(qí)他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局(jú)披(pī)露(lù)的青年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕(bì)业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置(zhì)概(gài)念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两(liǎng)个要(yào)点：一是(shì)调(diào)查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参(cān)加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就业人(rén)员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实(shí)施，每(měi)年进(jìn)行两次全国(guó)劳(láo)动力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查正式(shì)在全国(guó)范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口(kǒu)抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的(de)人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的(de)就(jiù)业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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