编(biān)者按

　　本周(zhōu)，2023年一季(jì)报公募基(jī)金披(pī)露落幕，基(jī)金(jīn)经理的调仓路(lù)线被(bèi)完整(zhěng)曝(pù)光。首季行情(qíng)变化以春节为(wèi)轴，节(jié)后市场(chǎng)热点从复苏线逐(zhú)渐发(fā)散到(dào)中(zhōng)特估、人工智能、机(jī)械制造(zào)等多(duō)个(gè)领域，尤其是AI的里程碑式突(tū)破(pò)带(dài)火了科技(jì)一(yī)众赛道，这让一季度公(gōng)募仓位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科(kē)技成长阵营中的旗手之(zhī)一(yī)冯明远，目前(qián)在管(guǎn)的产品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然(rán)开年迄今(jīn)业绩较为一般(bān)，但(dàn)是在管规模仍维持在230亿元的水平线上。从第一季度的调仓来看，在他(tā)的成(chéng)名作信澳(ào)新能源产业最新季报中，保留(liú)了上一季度(dù)的七(qī)只重仓(cāng)，同时用中伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫科技(jì)替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能(néng)源(yuán)的(de)大框架，在细(xì)分赛道中(zhōng)不断寻找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比(bǐ)看(kàn)“常青树”老(lǎo)将(jiāng)朱少醒(xǐng)，一季(jì)报中他仅仅调换了两处标的(de)，用金域医学和蓝晓(xiǎo)科技替(tì)换了药(yào)明(míng)康德和瑞丰新材，特别是(shì)合(hé)成(chéng)树脂板块的蓝晓科技(jì)成为年内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒(jiǔ)吃(chī)药大类(lèi)赛道中龙头的持续青睐(lài)，茅台持股量与(yǔ)上季持平稳居首位。而他(tā)也一如既(jì)往地表示，会在优质的股票里寻(xún)找价(jià)值，去翻(fān)更(gèng)多(duō)的石头(tóu)。众所周(zhōu)知，三大白(bái)酒(jiǔ)龙头是(shì)多位顶(dǐng)流的最爱(ài)，“酒神”之(zhī)一的刘彦(yàn)春在其成名作景顺长城新兴(xīng)成长中(zhōng)，前三大重(zhòng)仓就依(yī)次(cì)是茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公(gōng)募(mù)基金组合(hé)配置中的压舱石地位(wèi)依然稳固，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制(zhì)造成进攻热点，公募在经历(lì)去(qù)年的整(zhěng)体业绩低谷后，今年竭力(lì)寻求组合的α。值得关注的是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造(zào)成板(bǎn)块(kuài)后续(xù)波(bō)动(dòng)。目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易(yì)占比创新(xīn)高代表(biǎo)了(le)主线(xiàn)行(xíng)情确(què)立，但我们认为太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶(jiē)段也(yě)总会消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤(kūn)加仓(cāng)茅台

　　李晓(xiǎo)星(xīng)增(zēng)配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基(jī)金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周(zhōu)刊》统(tǒng)计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管理时间更(gèng)长(zhǎng)的(de)易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这其(qí)中(zhōng)除(chú)去(qù)腾(téng)讯外全(quán)部为白酒，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤减持(chí)了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出现(xiàn)在他管理(lǐ)的(de)易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的(de)重仓次序有(yǒu)所(suǒ)不(bù)同，而实际上(shàng)腾讯和茅台同(tóng)以占比(bǐ)9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅(fú)减持了另(lìng)外三(sān)大白(bái)酒标(biāo)的。再看(kàn)另外的半壁重仓股，港交所(suǒ)、美团、伊(yī)利、招行(xíng)均是持续上榜的(de)老面(miàn)孔(kǒng)，惟一的变化是(shì)他用(yòng)中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)替换(huàn)了上(shàng)一季的药明生(shēng)物。

　　张坤(kūn)在季报(bào)中也对调仓思路有所(suǒ)阐述(shù)：“基金在一季度股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费等行业的(de)配置，降(jiàng)低(dī)了金融等(děng)行业的配(pèi)置(zhì)。个股方面，我(wǒ)们(men)仍然持有商业(yè)模式(shì)出色(sè)、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明星基(jī)金经理李(lǐ)晓星，在(zài)和张萍合管(guǎn)的银华(huá)盛(shèng)世最新季报十大重仓中，持有7只白酒股。对(duì)比上(shàng)一(yī)季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍(shě)得(dé)酒业。

　　由此(cǐ)推断(duàn)，其思路可能是想利用次高端(duān)和地产酒来增(zēng)加(jiā)组(zǔ)合的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓(cāng)的另三只非白(bái)酒标的为爱美(měi)客、安井食品(pǐn)、海大集(jí)团，而这三者在(zài)上一季度就(jiù)是前十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季度，改善弹性会加(jiā)大。方向上(shàng)，最看(kàn)好餐饮相关链条，白(bái)酒(jiǔ)、啤(pí)酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等供应链，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次，看(kàn)好线下(xià)场景恢复后，需求相对(duì)刚性的医美以及消(xiāo)费医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱少醒(xǐng)这一(yī)季(jì)将“喝(hē)酒吃药”的主(zhǔ)打思路(lù)体现得淋漓尽致。白(bái)酒方面(miàn)，贵州茅(máo)台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持(chí)；医药方面，他对(duì)重仓表现得(dé)是(shì)有(yǒu)所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱(ài)尔眼(yǎn)科，该股升至十大重仓股的(de)第五(wǔ)位；其(qí)次，他选择小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重仓的(de)前(qián)者年内目前涨幅(fú)在10％一线(xiàn)。

　　众所周知(zhī)，金域医学去(qù)年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而(ér)在后疫情时代，公司主营回归本源后(hòu)依然亮点众多(duō)，作为第三(sān)方医学检验(yàn)及病理诊断服务商，金域(yù)医学近日率先推出国内首个国家药(yào)品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌(ái)基因甲基化(huà)检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道(dào)细(xì)分机会(huì)

　　陆彬混搭新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率(lǜ)先交卷主打产(chǎn)业链上游的施成(chéng)外，本(běn)周一(yī)众新能(néng)源高(gāo)手中的顶(dǐng)流(liú)冯明远(yuǎn)所管产品一季报全部(bù)披(pī)露，截至4月19日收(shōu)盘，目前他(tā)所管理(lǐ)的6只产品维(wéi)持年(nián)内小幅(fú)正收益。当(dāng)前冯明远(yuǎn)在管基金(jīn)中，任职(zhí)管(guǎn)理最长的就是代(dài)表作新能(néng)源(yuán)产业股票。从被调出(chū)的(de)三只产品看(kàn)，其中(zhōng)斯莱克的主营与新能源产业(yè)链关(guān)系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占(zhàn)比(bǐ)相对最高的就是(shì)非传统新能源产业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主(zhǔ)营锂电(diàn)池正(zhèng)极体研发的公司(sī)，主要(yào)产品是三元前驱体和四氧(yǎng)化(huà)三钴，从近期(qī)发布的(de)年度业绩(jì)快报来看(kàn)，公司的主营与净利(lì)润均(jūn)实现50％以上的逆(nì)势增长。而据《红周一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么刊》对其季报的全面(miàn)梳理，在信澳(ào)研究优选中还(hái)出现了一只新的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)银邦股份，这也是一家高科技(jì)公司(sī)，主营业务中有分布(bù)式光(guāng)伏发电(diàn)系(xì)统。

　　在(zài)季报总(zǒng)结中，他表示：“本基金(jīn)的投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体(tǐ)走(zǒu)势与市场趋同(tóng)，导致本基(jī)金的净值也出现小幅震荡。对于二季(jì)度，展(zhǎn)望TMT板块部(bù)分公司加入AI或数(shù)字经济等热(rè)门(mén)概念的(de)创新(xīn)，以及半(bàn)导体和制(zhì)造(zào)业正经历触底反弹的复(fù)苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效(xiào)应。我们(men)会继(jì)续在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造等(děng)主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优(yōu)质个股，自下(xià)而上挖(wā)掘(jué)投资(zī)机会。”

　　相比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮中快速走红的类型。天天基(jī)金网显示，早在去年底时他就已经是“双二百”的基金经理了(le)，而他在(zài)管的7只基(jī)金今年(nián)同时段几乎全(quán)线飘红，特别是动(dòng)态策(cè)略混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝(zhī)独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低碳先锋股票为例，最(zuì)新的基金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股(gǔ)票依然为上季的(de)7只(zhǐ)，它们(men)分别是(shì)宁德时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽然上(shàng)述标的年(nián)初至今表(biǎo)现一般(bān)。但他此(cǐ)前(qián)曾公开表(biǎo)示(shì)，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季(jì)报中(zhōng)，他表示：“从(cóng)中(zhōng)长期(qī)维度看(kàn)，新能源(yuán)产业还具备(bèi)较(jiào)长的生命(mìng)周(zhōu)期，不少细分板块还(hái)能(néng)维(wéi)持较长时间(jiān)的高速增长，而经过市(shì)场的调整，我们看(kàn)到行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢(shū)在当前市值(zhí)的(de)投(tóu)资价值。或许，新能源行业的终局如大部分制造业一样是一个竞(jìng)争充分、利润极(jí)度压缩的市场，但在发展过(guò)程中不少公司一(yī)定有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元刘(liú)格菘(sōng)今年业(yè)绩开局不顺，最(zuì)新数据显示目前(qián)在管产品年(nián)内回撤全部超过了10％，以他的代表作之(zhī)一的广发(fā)小盘(pán)成长来看，基金一季报(bào)表明他的重仓行业配置思路(lù)依然首选(xuǎn)新(xīn)能(néng)源。

　　对比分析其(qí)基金相(xiāng)关产品(pǐn)的2022年四(sì)季报和(hé)一季报，《红周(zhōu)刊》发现他所(suǒ)持有的是完(wán)全一(yī)致的10只股票，虽(suī)然第(dì)一大重仓股依然是半导体公(gōng)司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能(néng)源的地(dì)位似(shì)乎进一步稳固，比(bǐ)如晶澳(ào)科技从第(dì)三升至第(dì)二位，隆基绿(lǜ)能从第六升至(zhì)第(dì)四位。同时(shí)极(jí)为罕(hǎn)见的情况(kuàng)是，如果按照保留小数两(liǎng)位来统计(jì)，竟然(rán)所有(yǒu)10只标(biāo)的股持仓量(liàng)与上一季度保持一致(zhì)。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘格菘在(zài)基金季报中表示：“报告期(qī)内，基金的持仓结(jié)构并没有(yǒu)进行大幅度(dù)的调整，依(yī)然围(wéi)绕已经建(jiàn)立全(quán)球比较优势的高端制(zhì)造产(chǎn)业链布局(jú)。我们对重点持(chí)仓的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方向保持相对(duì)乐观，投资中相信基本(běn)面优(yōu)秀和增量价值积(jī)累的(de)公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历史低位，产业(yè)链(liàn)的(de)变化在市场定价中(zhōng)未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的姜诚是近(jìn)几年出镜相对(duì)较(jiào)多的基金经理，而他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年(nián)初以来，在他所(suǒ)管理(lǐ)的8只基金(jīn)中，除去刚满两个(gè)月(yuè)的中泰(tài)元和价(jià)值精选(xuǎn)不纳入统计外，其(qí)余7只基金均实现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)，特别是兴诚(chéng)价(jià)值一年持有的收益(yì)率接近了(le)14％，同时(shí)还有两只(zhǐ)基金(jīn)净值增长也超(chāo)过了(le)10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为例，对比基金四(sì)季报和(hé)今年(nián)一(yī)季度可以看出，姜(jiāng)诚(chéng)实际上只是微调(diào)了一个席位，而新(xīn)调进来的(de)中国铁(tiě)建恰好就(jiù)是中(zhōng)字头中的(de)典(diǎn)型代表公司(sī)，该股从(cóng)年初至今上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基(jī)金所重(zhòng)仓的中字(zì)头公司达(dá)到了(le)四家。而从相关标(biāo)的的年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅来看，表(biǎo)现最好的是(shì)游戏股吉比特，最新该股(gǔ)年内(nèi)上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信(xìn)息中，我们(men)需(xū)要重点关(guān)注长期因素，淡(dàn)化短期因素。人(rén)工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们(men)还(hái)没有足够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的(de)伤害。以尽可(kě)能(néng)低的价格买(mǎi)尽可能好的(de)资产(chǎn)是我们(men)的投资目标。好资产(chǎn)的标准是活得久、站(zhàn)得牢(láo)、竞争(zhēng)优(yōu)势维持得(dé)长、平均(jūn)净(jìng)资(zī)产收益率高，以及(jí)在好的公(gōng)司治理加持下能够把长期利润转化(huà)为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格(gé)同为(wèi)公募中少数的深(shēn)度(dù)价值。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年年初以(yǐ)来(lái)，他(tā)所管理的基金全线飘红(hóng)，6只(zhǐ)产品年内净值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景顺长城(chéng)能源基(jī)建为例，能够清晰地看(kàn)到其偏爱高估息和低(dī)估值类股(gǔ)票的痕(hén)迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓(cāng)中国移动大约15万股，从而使该股从上一季的(de)第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中国电信却退出了(le)前(qián)一季的(de)前十。同(tóng)时他(tā)加仓了(le)川投能(néng)源、紫金矿业(yè)、华(huá)能(néng)水电(diàn)，新(xīn)近重仓了(le)铜(tóng)陵有色(sè)和神火股份(fèn)，表(biǎo)明了其(qí)对这(zhè)一类资源股格外(wài)垂青。此外，他对于小众的中南(nán)传媒(méi)和(hé)凤(fèng)凰传(chuán)媒依(yī)然持续青(qīng)睐。

　　在基金(jīn)季报(bào)中，他(tā)表示基金仓位基本稳定，主要增加(jiā)了有色(sè)行业配(pèi)置。“当下是AI发(fā)展(zhǎn)初期，中国(guó)企业处(chù)于(yú)落后位置，无(wú)论是AI核心模型的(de)研发、新型商业模式的迭代以及底层(céng)芯片制造，我们都(dōu)希(xī)望国(guó)内(nèi)企业(yè)能(néng)在不远的将(jiāng)来迎头赶上(shàng)。近期而(ér)言尽管我们认为AI非常(cháng)重(zhòng)要，但当前A股市(shì)场基本上是基(jī)于美(měi)股映(yìng)射(shè)在炒作(zuò)相(xiāng)关题材，对于这(zhè)样的行情(qíng)，需(xū)要对其(qí)可持续(xù)性(xìng)保持审慎(shèn)态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经理余广是2012年的公(gōng)募状元，目(mù)前其(qí)担任基金经理也接近了13年。当前，其(qí)在管的(de)产品为4只，它们分别是核心竞争(zhēng)力、核(hé)心招景(jǐng)混合、核心(xīn)中景一(yī)年、核心优选一年(nián)，从(cóng)今年的(de)表现来看，虽然所(suǒ)管产(chǎn)品涨幅不大(dà)，但(dàn)也整齐划一地(dì)实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的核心(xīn)竞(jìng)争力为例，第一季(jì)度他在前十中调仓(cāng)了四(sì)个席位，其中新进(jìn)的(de)公司半(bàn)数为中(zhōng)字头，它(tā)们就是中国(guó)海油和中国移动，与它们携手进入的(de)还有安徽合力(lì)和(hé)紫金矿业。而这样(yàng)的调整立竿见(jiàn)影(yǐng)，除去两只中字(zì)头外，后(hòu)两者年内的涨幅也是超过了(le)30％。此(cǐ)外，当季(jì)被其提拔为(wèi)第(dì)一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄今的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在(zài)季报(bào)中(zhōng)的总(zǒng)结与“中特估”基本吻(wěn)合(hé)：“基金坚持自下而上，看重公司基(jī)本面，注重公司(sī)的核(hé)心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏低的估(gū)值水平买入持有。在经济复苏和企(qǐ)业盈利(lì)修复的预期(qī)下，我们较(jiào)为看好今年的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充分，估值较为低(dī)估的多(duō)行(xíng)业(yè)的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股(gǔ)多(duō)只翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微(wēi)公(gōng)司(sī)

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的郑(zhèng)巍山今年业绩优异，特别是(shì)其去年3月接手(shǒu)的银(yín)河智联主题净值快(kuài)速(sù)拉升，截(jié)至本周四(sì)的年(nián)内(nèi)涨幅已(yǐ)经(jīng)超过45％，这一(yī)水平甚至超过了他的成名作银河(hé)创新成(chéng)长。从(cóng)郑巍在(zài)管基金的(de)当季(jì)重仓行业风格来看(kàn)，除去(qù)银(yín)河和美生(shēng)活还有较(jiào)强的新能源属性外，其余产(chǎn)品几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为例(lì)分(fēn)析(xī)，最新的十大重(zhòng)仓股除去用友网络和海康(kāng)威(wēi)视(shì)外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别(bié)是海光(guāng)信息、中科(kē)曙光、卓易信息、大华股份均已实(shí)现了涨幅翻番(fān)，而这四只标的均是第一季度新(xīn)近重仓的公司(sī)。同时(shí)，郑巍山所保留的上一季重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)仅有金山(shān)办(bàn)公和(hé)国网(wǎng)通信。对比(bǐ)来(lái)看被调(diào)出(chū)的标的，中国长城、中望软件、中国软件等明(míng)显涨幅稍(shāo)逊(xùn)一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山(shān)在季报总结中仅(jǐn)仅是寥(liáo)寥数语：“本基金严格执(zhí)行基金(jīn)合同的配置(zhì)范围，切合主(zhǔ)题(tí)，主(zhǔ)要围绕智慧智(zhì)联、信息技术等的概念范畴展开。一季度(dù)智(zhì)联主题继续(xù)增加了软件服务、信息技术的配(pèi)置比(bǐ)例(lì)。围绕(rào)数字经济和(hé)新的信(xìn)息技术应用(yòng)展开投(tóu)资。二季(jì)度，将会(huì)继续围绕信息技术、数字经济的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与(yǔ)这两(liǎng)位一(yī)度遭遇非议人物同期(qī)成名的还有(yǒu)华(huá)安胡宜斌，作为当年(nián)公司力(lì)捧的三位基金经理(lǐ)中最(zuì)年轻者，他(tā)可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产品几经浮沉，好(hǎo)在今年卷(juǎn)土重来(lái)。天天基金网数(shù)据显(xiǎn)示，年内(nèi)他所管理的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其中表现最(zuì)好的(de)还是他的成名作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基(jī)金，我们发现他所保留的上一个季度重仓股(gǔ)只(zhǐ)有王府井(jǐng)和华大九天，而将剩余的(de)八个席位(wèi)全(quán)部更换。从最新的标的来(lái)看，这其中就(jiù)有近期大(dà)火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标的年内(nèi)表(biǎo)现来看，其(qí)中中文(wén)在线的(de)年内(nèi)涨幅(fú)已经(jīng)超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文(wén)化、美亚(yà)柏科等标的年内涨幅也是超(chāo)过了50％。对比(bǐ)来看(kàn)，他(tā)所剔除(chú)的锦(jǐn)江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公司，目前(qián)年内至今仍(réng)然体现为股价下(xià)跌(diē)。

　　至(zhì)于大幅调仓(cāng)原因，他表示：“当下我国仍处经济结构(gòu)转型时(shí)期，我们相信未来科技创新(xīn)和(hé)消费升级(jí)仍(réng)将成为(wèi)经济总量增长核心驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突破(pò)、新材料(liào)、新(xīn)能源、新消费等(děng)领域仍(réng)将诞生大量(liàng)投(tóu)资(zī)机会，在策(cè)略上，我们已将挖掘、发现和(hé)配置基金合(hé)同(tóng)主题范围(wéi)内的科技创新和受(shòu)益于国民经济持续增长的消费及原材(cái)料放在前(qián)所未(wèi)有高度(dù)。”

　　而当年一并(bìng)成名(míng)的万家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数据显示，他(tā)目前(qián)在管的基金(jīn)年内除去(qù)QDII外(wài)，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的(de)年内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分析他的成(chéng)名作万家行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮(liàng)仅(jǐn)仅(jǐn)是做出(chū)了(le)一处(chù)调(diào)整，也就是用中微公司替代了四(sì)季度末(mò)的兆易(yì)创新。但就是(shì)这只(zhǐ)新(xīn)进标的(de)，目前年内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与(yǔ)保留重仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映(yìng)。对于当季度的调仓(cāng)，黄兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器视觉和(hé)医疗器械行业的部(bù)分(fēn)个股，相应地略微降低了半导体行业(yè)的持仓。截至季度(dù)末，基金(jīn)持仓仍(réng)以计算机软(ruǎn)件和半(bàn)导体(tǐ)行业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布(bù)局(jú)消(xiāo)费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金一季(jì)报来(lái)看，这(zhè)些相对低(dī)调(diào)的领域也开(kāi)始越发受到明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理们的追捧，比(bǐ)如(rú)融通基金的(de)明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理邹曦(xī)，这(zhè)位任(rèn)职(zhí)已经逼近15年半的老将善战周期，目前在公(gōng)司仍然管(guǎn)理6只基(jī)金产品(pǐn)，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今(jīn)任职回报(bào)超过180％的(de)融通行业景气(qì)。

　　从新(xīn)出炉(lú)的季报(bào)来(lái)看，在上一季度没有单一(yī)标的持(chí)仓比(bǐ)例超限后，这一季度头(tóu)三大(dà)重仓股竟然(rán)全部超(chāo)过(guò)10％的比例上(shàng)限，它们分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中(zhōng)的汇(huì)川技术和安徽合力(lì)，虽然去年下半年以来重仓中(zhōng)就没有(yǒu)了三一重工，但(dàn)实际(jì)上在当(dāng)季(jì)的重仓行业中，机械制造是仅次于房地产的(de)第二行业。

　　对于(yú)调(diào)仓的思(sī)路，他在(zài)季报中就(jiù)表示：“本(běn)季度增(zēng)加了工程机械(xiè)、家居、顺周期装备、医药(yào)等行业的配置。目前组合配(pèi)置偏(piān)向周期价值，同时保持了科技、消费(fèi)板块的适度(dù)配置。组(zǔ)合(hé)结(jié)构主要围绕(rào)国内经济稳增(zēng)长(zhǎng)的主线展(zhǎn)开，相关配置集(jí)中在(zài)优质房地产股、地(dì)产产(chǎn)业链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外(wài)，虽然(rán)未进重仓股前(qián)十，但朱少醒对机(jī)械制造的(de)兴趣也(yě)越来越浓，例如兰石(shí)重装年(nián)报的十大流通股(gǔ)股东中，富国天惠新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基(jī)金经理陈良栋，其(qí)在(zài)圈(quān)内以善战高端制(zhì)造板块闻名，目前他在公司所管理(lǐ)的产品数达到了6只，尤其是他(tā)参(cān)与管理的长城(chéng)科创板两年(nián)定开业绩亮眼，最(zuì)新年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间最(zuì)长的长城新兴产业为例(lì)，可以看到(dào)一季度与众不同(tóng)的(de)一点是(shì)，消(xiāo)费(fèi)电子(zi)赛道股(gǔ)票在其中占据明显的数量优势。具体(tǐ)说(shuō)来(lái)，虽(suī)然(rán)在(zài)基金(jīn)十大重仓中(zhōng)不(bù)见耳熟(shú)能详(xiáng)的龙头立讯精(jīng)密，但大体包(bāo)括华(huá)测(cè)导航(háng)、东(dōng)山精密、电连技术、和(hé)而泰、科大讯飞都能被(bèi)划入到消(xiāo)费电子(zi)的大(dà)范畴中，也(yě)就是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看(kàn)好的(de)原因：“预期今年(nián)下半年或明年，消(xiāo)费(fèi)电子(zi)会(huì)有一个(gè)触底回升的过程。如(rú)果(guǒ)叠加(jiā)在汽车(chē)产业链上(shàng)的(de)布局，我判断(duàn)可(kě)能对(duì)收(shōu)入利润拉动(dòng)更(gèng)大。消费(fèi)电子的(de)复苏可能只(zhǐ)是一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块(kuài)去(qù)库存(cún)可能也进入到(dào)尾(wěi)声阶(jiē)段(duàn)，接下(xià)来苹果新品推出(chū)或是(shì)行(xíng)业(yè)复苏(sū)契机(jī)。

　　而在高端制造(zào)这一领域中，还有不可忽视(shì)的(de)一环就是军工装备。同时作为成长股三大主(zhǔ)阵营(yíng)“新半(bàn)军(jūn)”中(zhōng)的重要一级，军工虽然(rán)很难有持续性的表现，但也隔(gé)三差(chà)五会有亮眼的输出，而华夏的少(shǎo)壮派(pài)基金经理万方方，是(shì)圈内少数同时管理两只军工主题的基金(jīn)经理。

　　以万方方管理(lǐ)时间最(zuì)长的军工安(ān)全(quán)混合为例，实际上一季度他仅(jǐn)在十大重仓股中做出了一处调整，也(yě)就(jiù)是用昊华科技替代(dài)了上(shàng)一(yī)季(jì)的(de)新雷能。从(cóng)整(zhěng)体10只标(biāo)的所属细(xì)分(fēn)来看(kàn)，明(míng)显(xiǎn)中(zhōng)航系乃至航空航(háng)天赛道占据优势(shì)。而这一思(sī)路在(zài)他管理(lǐ)的高端装(zhuāng)备(bèi)龙头乃至全市场基金中都体现(xiàn)得(dé)颇为明显。进一步对照两只军工主题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的(de)公司有八(bā)家，惟二的区别是高端装(zhuāng)备龙(lóng)头中用复(fù)旦微电和西(xī)部超(chāo)导替(tì)代一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么了前者中的钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季(jì)报中的阐述思路清晰：“着(zhe)重探究(jiū)未来两年确定性的(de)产业趋势(shì)和高增长的细分赛道(dào)，组合构建从2023年(nián)全年维度(dù)在(zài)高(gāo)确(què)定(dìng)性的航空发动(dòng)机赛(sài)道、景气度弹性潜力较(jiào)高的航(háng)天导(dǎo)弹产业链、航空装(zhuāng)备平台型企(qǐ)业以(yǐ)及技(jì)术禀赋和壁(bì)垒高筑的新(xīn)材料(liào)领域重点(diǎn)投入。”

　　（本(běn)文已刊(kān)发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及个股仅为举(jǔ)例分析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么