为了让自己的(de)限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期(qī)末持(chí)股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生,300股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实(shí)施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提(tí)出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合(hé)他人操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在(zài)不(bù)当行为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵行(xíng)为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期(qī)间(jiān)和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了(le)2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本(běn)息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不(bù)对(duì)投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关银行账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告(gào)知(zhī)上市公司上述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

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