自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业(yè)内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金(jīn)持续(xù)流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一(yī)方(fāng)面(miàn)随着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入(rù)预期增速(sù)保(bǎo)持在较高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度(dù)的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配度(dù)依(yī)然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本(běn)经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经(jīng)一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年(nián)四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业(yè)进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需(xū)要(yào)警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会(huì)需要看到真正(zhèng)的(de)业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消(xiāo)费电子大(dà)概率在(zài)二季度及二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步(bù)压缩(suō)产业链(liàn)库存的时(shí)期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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