海通策略认为，全(quán)A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持(chí)续下滑(huá)，利润向(xiàng)下游转(zhuǎn)移；中游制造(zào)盈利(lì)增速走弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅(循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思fú)收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度(dù)放(fàng)缓，券商(shāng)和保(bǎo)险盈利大增。 数字经济归(guī)母(mǔ)净利(lì)单季同(tóng)比已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利有待(dài)改善，其中(zhōng)受益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)的半导体(tǐ)材料和半(bàn)导(dǎo)体设备维(wéi)持较高增速，其中设备盈利加(jiā)速增(zēng)长；低(dī)碳经济景气度高位回落，新(xīn)型电网(wǎng)盈利增速持续提升(shēng)，主要受益于(yú)储能的快速发展。

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