为了让自(zì)己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中交易新(xīn)美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市(shì)场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖(mài)量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总(zǒng)数(shù)占(zhàn)总股本比例(lì)自(zì)2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案(àn)证(zhèng)据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户(hù)组(zǔ)交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推(tuī)定或认定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财(cái)关(guān)系等(děng)提出(chū)了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述(shù)的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司80万3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米股股份，占(zhàn)新(xīn)美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决(jué)策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家(jiā)庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

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