3月(yuè)份，全国居(jū)民消费价(jià)格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投放(fàng)保持较(jiào)快增长(zhǎng)。货币信贷较(jiào)快增长与物价回落并存，引发了(le)中国经(jīng)济是(shì)否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上通(tōng)常认为，通货紧缩是(shì)指总体物价水(shuǐ)平(píng)在一(yī)段时间内持续下降，同时伴随着货币供应量持(chí)续下降(jiàng)和经济衰退。研(yán)究(jiū)显(xiǎn)示(shì)，典型的通缩有三个主要特(tè)点：一(yī)是总体物价紧缩而(ér)非局部物价紧(jǐn)缩，二是(shì)物价连(lián)续一段时间负增长，三(sān)是伴(bàn)随货币供应(yīng)量(liàng)持(chí)续下降和经济衰退。

　　结合一季(jì)度经济(jì)运(yùn)行表现，当前(qián)中(zhōng)国经济显然并不(bù)符合通缩的典型(xíng)特征，因(yīn)此(cǐ)，所谓中国经济(jì)通缩是个伪命(mìng)题广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品和(hé)大宗商品(pǐn)保供(gōng)稳(wěn)价，物价总(zǒng)水平持(chí)续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明(míng)反(fǎn)差(chà)。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看(kàn)，1月(yuè)份(fèn)，受春节(jié)效应和疫情防控政策优化调整等(děng)因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过后，消(xiāo)费(fèi)需求季节性(xìng)回落，加(jiā)之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核(hé)心(xīn)CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此(cǐ)可见(jiàn)，今年(nián)以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收(shōu)窄，但仍然为(wèi)正(zhèng)，核(hé)心CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而全面的(de)下(xià)降。

　　从货币(bì)供(gōng)应量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济(jì)增长来(lái)看，一季度(dù)我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经济循环加快(kuài)畅通，市(shì)场预期明显(xiǎn)改善。二季度经济增速可能比一季度明显(xiǎn)加快，全年经济增长有望(wàng)呈现逐步(bù)回升态势。近(jìn)期，多(duō)个(gè)国际机构纷(fēn)纷上调(diào)对中国经济(jì)增速的(de)预期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与(yǔ)通(tōng)缩有明显区(qū)别。 随着金融支持效果(guǒ)进(jìn)一步显(xiǎn)现，消(xiāo)费需求有望进一步(bù)回暖，下半年物价涨幅可能逐步(bù)回归至往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型走(zǒu)势(shì)。中(zhōng)长期(qī)看，我(wǒ)国经济总供求基本(běn)平衡，货(huò)币条(tiáo)件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通(tōng)缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶(jiē)段(duàn)，总(zǒng)需求不足仍是经济(jì)运行(xíng)面临的突出矛盾。从这(zhè)一角度(dù)来看，对通缩的担忧情(qíng)绪一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映了人们对经(jīng)济(jì)复(fù)苏动力和强度(dù)的关切，需(xū)引起高度重视。当务之急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏观(guān)政策，把实施扩(kuò)大(dà)内(nèi)需战(zhàn)略同(tóng)深(shēn)化(huà)供给侧(cè)结构性改革有机结合起来，在稳定(dìng)就业和提高居民(mín)收入上下(xià)更大功夫，提振市场信心和发(fā)展预期，推动经济运行持续(xù)好(广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良hǎo)转。

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