在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何(hé)看待(dài)？行(xíng)业去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公(gōng)司一季(jì)报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计将高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过(guò)一季(jì)度之后(hòu)，我们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正(z功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思hèng)极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产(chǎn)能力，因(yīn)此(cǐ)其外(wài)购(gòu)仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货(huò)余(yú)额均在下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解(jiě)，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公(功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思gōng)司在(zài)2022年加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司(sī)海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能(néng)方(fāng)面(miàn)今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一(yī)观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年(nián)放量，而(ér)国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直(zhí)言(yán)，储能(néng)行业的(de)空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在(zài)家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需(xū)求，每年(nián)到(dào)了第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化(huà)集装箱产品。

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