芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的上升，更重要(yào)却被忽视的(de)因素(sù)是(shì)青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳(láo)动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业(yè)率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也(yě)称(chēng)经济活动人(rén)口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到(dào)2021年(nián)末下(xià)降(ji形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字àng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失(shī)业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动的(de)却是青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业(yè)和失业人(rén)数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没(méi)有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数(shù)与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来(lái)看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青(qīng)年(nián)群体由于(yú)工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过(guò)的(de)失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例(lì)从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其他三(sān)个(gè)年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青(qīng)年人(rén)由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大(dà)学(xué)教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业(yè)分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来(lái)计(jì)算各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四(sì)个(gè)行业是过(guò)去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的(de)近似替(tì)代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务(wù)业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业大量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教(jiào)育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的(de)青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季(jì)度就业(yè)尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母端推升青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量(liàng)会较去年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回(huí)到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披(pī)露的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市(shì)场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局(jú)曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化(huà)导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕(bì)业即(jí)进入就(jiù)业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失(shī)业(yè)率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对(duì)青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1％。而(ér)每10年一(yī)次(cì)的人(rén)口(kǒu)普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数(shù)据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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