AI板(bǎn)块成为(wèi)2023年(nián)最火爆的板块，吸(xī)引人全市场的目(mù)光。

　　随(suí)之而来(lái)的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试水人工智能、基(jī)金经理开始(shǐ)布局(jú)AI概念(niàn)，也(yě)有(yǒu)基(jī)金公司尝试(shì)以AI试水投资者(zhě)关系管理，更(gèng)有基金经理(lǐ)尝试用AI撰(zhuàn)写季(jì)报(bào)！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无(wú)论是成长派、还是价值派，众多基(jī)金经(jīng)理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派(pài)别基金(jīn)经理均(jūn)认可AI所带来的颠(diān)覆性影响，并(bìng)看好(hǎo)其(qí)中长(zhǎng)期投资价(jià)值，但是(shì)对于短期人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试(shì)水

　　部(bù)分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关(guān)注(zhù)的是(shì)，季报中部分(fēn)内(nèi)容使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能对各个行业的改变，比如医(yī)疗、教(jiào)育、工业生产、环(huán)境保(bǎo)护和可持续发展，以及新能(néng)源开发和利用(yòng)等领域。文(wén)中表(biǎo)示，人工智能领域(yù)的快速发展为全(quán)球带(dài)来无数机(jī)遇和挑战，将极大地影响我们(men)的生活(huó)方(fāng)式和社(shè)会(huì)发展，为确(què)保(bǎo)AI技术(shù)的健康(kāng)、可持续(xù)发(fā)展，需要建立完善(shàn)的法律法规和(hé)伦理准则，以保护(hù)个人隐(yǐn)私、确保数据(jù)安全并防(fáng)止滥用。在应对挑战的(de)同时(shí)，也应(yīng)抓住(zhù)人工(gōng)智能带来的机(jī)遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基金经理王贵重在季报中也明确(què)表示，产业方向上，我(wǒ)们坚定的看好人工(gōng)智能对各个(gè)行业的改(gǎi)变。他还专门谈及(jí)，一季度(dù)进行了一定(dìng)比例(lì)的调仓(cāng)，方向(xiàng)上(shàng)主要(yào)是受益于人工(gōng)智(zhì)能的(de)计算机和传媒互联(lián)网行业。数字化(huà)的核心逻辑是提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核心在(zài)于效率的提升。

　　在(zài)谈(tán)到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对半导(dǎo)体、数字化(huà)、互联网平台等提出(chū)自己(jǐ)想法。说到数字化(huà)时(shí)，表(biǎo)示(shì)其本(běn)质(zhì)是利用(yòng)技术的手(shǒu)段，提升组织(zhī)信息计算、存储、传播(bō)的效率(lǜ)，这是(shì)一个长(zhǎng)期(qī)向上的类消(xiāo)费行(xíng)业(yè)，在美国是一个和互联网行(xíng)业一样(yàng)大(dà)规模的产业(yè)。在(zài)中国，依然处于产业的早(zǎo)期，但是(shì)我(wǒ)们可以看到疫情背景下，大家越来(lái)越(yuè)意(yì)识到数字化(huà)的重要(yào)性(xìng)。而此轮数字化将(jiāng)会和(hé)人工智能(néng)深度(dù)融合(hé)，也(yě)会给中国公司带来发展的机(jī)会。目前整个板块的(de)估值(zhí)都(dōu)到了(le)历史最(zuì)低(dī)的(de)水平。

　　此次(cì)是基(jī)金经(jīng)理(lǐ)首(shǒu)次利用人(rén)工智能完成季报，也显(xiǎn)示(shì)出人工智能确实开始方方面面开(kāi)始影响我们的生活、工作(zuò)等，是一个历史(shǐ)性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司(sī)积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投(tóu)资(zī)者教育基地宣布成为百度文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地也将通(tōng)过百度(dù)智(zhì)能(néng)云接入文心一(yī)言(yán)能力，致力于(yú)创新投资者关(guān)系管理(lǐ)新(xīn)模式，提升客户投(tóu)资(zī)体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随(suí)着人工(gōng)智(zhì)能(néng)成为一季度市场热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也(yě)不(bù)乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一季报(bào)可以看出，该基金一季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受益于人工(gōng)智能的计算机和传(chuán)媒互联网行(xíng)业。前十(shí)大重仓股(gǔ)中，除了海康(kāng)威视(shì)、金山办公(gōng)，其余神州泰岳、吉(jí)比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　<中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名/p>

　　嘉实大科技研究(jiū)总(zǒng)监、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王(wáng)贵重(zhòng)表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工智能对(duì)各(gè)个(gè)行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的(de)三大需求(qiú)就是能(néng)源、信(xìn)息(xī)、生命。从(cóng)而(ér)衍生出看好的5大方向，半导体、数字化(huà)、新(xīn)能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细(xì)分行业(yè)的(de)beta收敛之后，竞争(zhēng)力会(huì)重(zhòng)新成为最重要(yào)的增长要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明(míng)的看(kàn)好港股的机会，特别是软件和互联网(wǎng)领域的机(jī)会。”王(wáng)贵重表示。

　　实(shí)际上，除了王(wáng)贵(guì)重，在嘉实基(jī)金科技成长团队中(zhōng)，有不少基(jī)金经理明(míng)确(què)看(kàn)好人工(gōng)智(zhì)能带来的投(tóu)资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成长(zhǎng)增(zēng)强基金经理陈(chén)涛在去年下半年开始增持(chí)软件，当时基本处于估值、机构(gòu)持仓(cāng)的(de)历史底部的位置(zhì)。他认(rèn)为，行业在信创、数(shù)字化、智(zhì)能化等长期需(xū)求刺激下将(jiāng)迎来3年以(yǐ)上的景气周期(qī)，也是为数不多(duō)处(chù)于成长前期(qī)、对(duì)标(biāo)国际(jì)也还有(yǒu)巨大(dà)成长空间的板(bǎn)块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪(làng)潮(cháo)将拉(lā)开新(xīn)一轮(lún)科技创新周(zhōu)期的序幕，带来以十(shí)年(nián)为维(wéi)度的产(chǎn)业变革(gé)机会，同时配合2023年一季度的复(fù)苏和(hé)业绩修复，以软件计算机为代表的科技板(bǎn)块内会持续(xù)有个(gè)股投资机会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无(wú)疑问人工智能(néng)和可再生能源将构成未(wèi)来社(shè)会的基石。在当下，随(suí)着经济的企稳和新人工智能(néng)浪潮的进(jìn)入，未来新的产(chǎn)业机会将进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管理的基金(jīn)维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布局。海康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新(xīn)入(rù)兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股名单(dān)，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业(yè)退出。其中(zhōng)，澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创，是2022年年末(mò)的0持仓，直接买到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上，也体(tǐ)现了(le)对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链的(de)挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份(fèn)进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一(yī)季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　莫海(hǎi)波的万家(jiā)品质(zhì)生活(huó)在(zài)一季度(dù)也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例(lì)，目(mù)前(qián)主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前(qián)三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上(shàng)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科大(dà)讯飞(fēi)、三六(liù)零、金山(shān)办公(gōng)、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保利(lì)发展(zhǎn)退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报(bào)前十(shí)大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行(xíng)业的原因(yīn)，莫(mò)海波表示，主要是(shì)基于对(duì)未(wèi)来2年(nián)数字经济的看好。随着人口老龄(líng)化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成(chéng)为新(xīn)的(de)生产要素，高(gāo)质量发展的核心在于全要(yào)素(sù)生(shēng)产率的提升，充分利用好云(yún)计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等底层技(jì)术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技术(shù)全方位赋能传统行业，从生产和(hé)服务端全面(miàn)提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数(shù)字(zì)经济涵(hán)盖底层的通(tōng)信网络、算力(lì)、算(suàn)法，以及多样化(huà)的行业(yè)应用等，这(zhè)是一个系统性(xìng)工程，产业空间(jiān)较大、持续(xù)时间较(jiào)长(zhǎng)，是未来(lái)具(jù)有成(chéng)长性(xìng)的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能(néng)生(shēng)活在一季度继(jì)续调整了行业配置，降低了(le)制造(zào)业、大金(jīn)融地产行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布局了人(rén)工(gōng)智能技(jì)术创新带(dài)来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能极致行(xíng)情(qíng)演(yǎn)绎下(xià)，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦毅虽(suī)然(rán)在一(yī)季报中表达了对(duì)人工智(zhì)能的(de)重视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代(dài)表的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成(chéng)为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的(de)发布代表着(zhe)大模型路(lù)线的成功(gōng)，这一成功比之前(qián)几次(cì)的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人(rén)工智能的应用领域得到(dào)了极大(dà)的拓展，模(mó)型(xíng)具备(bèi)了强大的通(tōng)用性。这属于科(kē)技史上的(de)一次重(zhòng)大创(chuàng)新(x中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名īn)，未来多个行业(yè)将极大受益(yì)于这一(yī)技(jì)术的应用(yòng)和普及。未来我们应该(gāi)更加(jiā)重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报一季度前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　坚持低估值价值投(tóu)资理念的丘栋荣在一季报中也提到了对(duì)AI的看好，但(dàn)他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布(bù)局(jú)。他(tā)表示(shì)，除复(fù)合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高度关(guān)注的(de)以ChatGPT为代(dài)表的大(dà)模(mó)型技(jì)术，有望(wàng)开启新一轮的科(kē)技(jì)创新周期，深(shēn)入和广泛应(yīng)用，将(jiāng)对(duì)IT产业(yè)产生更大、更持久的(de)需求拉(lā)动，因此(cǐ)，计算机(jī)、电(diàn)子等(děng)偏成长行(xíng)业的部(bù)分成长股是未来关(guān)注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价(jià)值领(lǐng)航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市场(chǎng)在(zài)追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产时(shí)抛弃(qì)了新能(néng)源板块的非理(lǐ)性行为，就如同去年三季度半导体(tǐ)及医药板块的抛售，反而造(中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名zào)就了难(nán)得的机(jī)会(huì)。“我们这时反而应该加大对能源(yuán)板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于(yú)互(hù)联网级别的技术要素革命，或许我(wǒ)们已经站在(zài)新一轮科技浪潮(cháo)带来(lái)的全球繁荣的开端。作为(wèi)成长投资者，会积极学习和拥(yōng)抱，非常庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同(tóng)时表示，也会努力在火热(rè)的(de)行(xíng)情面前(qián)保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设(shè)、小心求证，仔细甄别(bié)真(zhēn)正能(néng)够兑现长期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然(rán)会(huì)有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动。正因为此，他在(zài)去年三(sān)四季度布(bù)局(jú)了不少人工(gōng)智能相关的(de)标的，在(zài)一(yī)季(jì)度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的配(pèi)置大(dà)概率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了(le)40％。当(dāng)然市(shì)场中有(yǒu)不少声音说这次不一样，交易占比创新高(gāo)代(dài)表了主线行情的确立，但我们还是认为太阳(yáng)底下没有新鲜事(shì)，过度的(de)热情在某个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报(bào)中表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐证(zhèng)了(le)一个(gè)道理，即市场(chǎng)是难以预(yù)测的。迄今为止，表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的是(shì)AI相关(guān)板块，这(zhè)在今年初是想象(xiàng)不到的(de)。就好比去年(nián)初(chū)我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的(de)疫(yì)情。”中(zhōng)泰(tài)资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技(jì)发(fā)展进程中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪(nǎ)些影响却很(hěn)难。利润在产业链不同环(huán)节之间将如何分配？市场当前认为(wèi)的受益环(huán)节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平(píng)达到了什么(me)程度，以(yǐ)及渗透率(lǜ)将(jiāng)多快(kuài)提升？都是很容(róng)易(yì)让(ràng)人兴奋、可(kě)细说起来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能(néng)的(de)发展是一个长期(qī)因(yīn)素(sù)，我们还没(méi)有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产，是(shì)我(wǒ)们(men)的投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

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