财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获(huò)悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆(lù)续(xù)召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校diào)整(zhěng)的(de)主要思路是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调(diào)研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率分(fēn)布(bù)、许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行(xíng)业的(de)影(yǐng)响，包括(kuò)对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的调(diào)整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基(jī)金(jīn)投资(zī)比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质(zhì)非标(biāo)资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预(yù)定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧(jù)，寿(shòu)险行(xíng)业面临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低(dī)负(fù)债端成本。

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