自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块投资(zī)价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为(wèi)资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的(de)核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面(miàn)随着(zhe)半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的(de)预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基(jī)金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净(jìng)利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好(hǎo)的(de)基本面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利(lì)估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公(gōng)布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄(chāo)底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价(jià)格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时(shí)，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存(cún)储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及(jí)存储的(de)爆(bào)发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续(xù)下探的周期(qī)性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通(tōn谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别g)胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子大概率在(zài)二季度及(jí)二季(jì)度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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