近(jìn)日，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规模(mó)上限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募(mù)集(jí)上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门主线的中特(tè)估(gū)行(xíng)情持续(xù)发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市(shì)公(gōng)司价值重估(gū)，同时(shí)，其也催化多(duō)个相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市(shì)新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有文章真实身高，文章个人资料简介企业个股平均文章真实身高，文章个人资料简介上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资企(qǐ)业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而(ér)基(jī)础化(huà)工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美(měi)容护(hù)理板(bǎn)块个股则(zé)表现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零(líng)售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统计国(guó)企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特估行情(qíng)发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱(文章真实身高，文章个人资料简介qián)”的(de)北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少(shǎo)个(gè)股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总(zǒng)院本(běn)周累计加仓均(jūn)在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研(yán)报指出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎(yì)。短期行情在热点题材(cái)上体现(xiàn)出较高的(de)赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期(qī)在国企改革的深度价值挖(wā)掘方(fāng)面仍(réng)有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看(kàn)，未来的(de)投(tóu)资机(jī)会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专业(yè)化整合，以及存在优质(zhì)资产注入上市平台或重组预期的板块(kuài)和标(biāo)的(de)，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面(miàn)较(jiào)弱，但(dàn)因行(xíng)业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并(bìng)有(yǒu)望持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是受益业务(wù)预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三大通信(xìn)运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运和通信。

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