自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金(jīn)配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资(zī)金持(chí)续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨(zhǎng)至目前(qián)的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)权重(zhòng)行(xíng)业持续获得(dé)资(zī)金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估(gū)值(zhí)匹配(pèi)度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归(guī)，很(hěn)多(duō)公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速(sù)的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shà嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念ding)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能(néng)。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得(dé)存储行业具(jù)有较(jiào)强(qiáng)的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆发性(xìng)需(xū)求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国(guó)泰基(jī)金(jīn)提醒，投资(zī)者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来(lái)的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di(fèi)电子大概率在(zài)二季(jì)度(dù)及二季(jì)度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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