五一长假期(qī)间(jiān)，全球市场并不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机(jī)构(gòu)已接(jiē)管了第一共和银行，这是(shì)本(běn)轮美国银行(xíng)业危(wēi)机中第四家(jiā)倒下的银行，同时也是(shì)美(měi)国(guó)历(lì)史上(shàng)第二(èr)大的(de)破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美(měi)国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共(gòng)和银行(xíng)又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又(yòu)会(huì)令其成本(běn)抬升(shēng)，银行的(de)经(jīng)营(yíng)将持续(xù)恶(è)化(huà)，新一轮银行业(yè)危机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务(wù)规模(mó)将于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼(hū)吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限(xiàn)，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票(piào)通过债务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提(tí)议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政(zhèng)府预(yù)算(suàn)年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在没(méi)有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加剧了美债(zhài)违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)当(dāng)地时间(jiān)5月1日致(zhì)函(hán)众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不(bù)起“账单(dān)”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如(rú)果(guǒ)美元霸(bà)权仍在，美国可以一直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当前(qián)美(měi)元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就(jiù)只是时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季(jì)度韩(hán)国出口同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一的半导(dǎo)体项目(mù)暴(bào)减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实(shí)时全球经济数据(jù)可能比任何人(rén)都多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为(wèi)信(xìn)贷会产生周期(qī)。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大支出刺(cì)激经济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得(dé)经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将(jiāng)激(jī)增，债(zhài)务危(wēi)机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量(liàng)约为(wèi)83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看，标(biāo)普指数期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新高，但(dàn)次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率已经(jīng)结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是(shì)大(dà)级(jí)别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可(kě)能性已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前(qián大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗)仍处于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很(hěn)可能是历史性(xìng)的大顶，未来下(xià)跌空(kōng)间(jiān)巨(jù)大。此(cǐ)前(qián)我们已经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限(xiàn)的投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美(měi)元(yuán)，而(ér)最(zuì)终则很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指数来看(kàn)，去年(nián)11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮(lún)下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但(dàn)也不会(huì)距离太(tài)远，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而(ér)言，等这个机(jī)会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来(lái)的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大变局不(bù)是说着(zhe)玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融危机？空(kōng)头一直(zhí)都活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下(xià)。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融(róng)危(wēi)机一直没有出现，每当(dāng)你认为它要出(chū)现的时(shí)候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在希(xī)望与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗(chāo)越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等(děng)初恋(liàn)一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口(kǒu)的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个(gè)错(cuò)过，一遍一(yī)遍(biàn)来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不(bù)想看燕(yàn)子归来？如果都(dōu)回不来，那么(me)我该(gāi)为了谁而存在(大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗zài)？

　　胜利(lì)终(zhōng)将(jiāng)属于永不言弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们(men)都会(huì)回(huí)来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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