在(zài)锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季(jì)报后，市(shì)值近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存(cú姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼n)“水位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新能(néng)源行(xíng)业(yè)处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在一季(jì)度(dù)是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季度之后，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平(píng)保持了较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额(é)均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节(ji姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼é)，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因(yīn)石(shí)墨化需(xū)要(yào)一个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目(mù)前库存多(duō)集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若(ruò)下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外(wài)家储市(shì)场需(xū)求(qiú)预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了(l姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼e)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前(qián)订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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