芦哲(zhé) 首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失(shī)业率的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据(jù)此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农(nóng)业(yè)和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受教育(yù)年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速(sù)，新增城镇人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化(huà)都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年(nián)龄段失业率来好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在(zài)上升(shēng)，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的(de)9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业(yè)人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和(hé)失业(yè)人(rén)数的基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份(fèn)城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去(qù)年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年(nián)前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形(xíng)势(shì)好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从(cóng)未(wèi)工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失(shī)业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业(yè)人员的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业分(fēn)布基本(běn)一致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业分布是(shì)由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了较(jiào)大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国(guó)民经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加(jiā)超(chāo)2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业(yè)的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计(jì)算各行(xíng)业(yè)的(de)知识密集程度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业(yè)流入(rù)的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人(rén)数/青年失业(yè)总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业率大(dà)多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高(gāo)于疫(yì)情前三(sān)年(nián)均值，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更(gèng)高的(de)房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结(jié)在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经(jīng)济复(fù)苏的(好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来de)主力是知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一(yī)季(jì)度就业(yè)尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生(shēng)人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都(dōu)趋(qū)于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人(rén)口，而(ér)前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高(gāo)超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其(qí)他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失(shī)业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即(jí)进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率时，有(yǒu)必要(yào)明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一(yī)是调(diào)查失业(yè)率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大(dà)约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人(rén)口数量为出(chū)发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不(bù)含(hán)没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的(de)定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上(shàng)的人(rén)口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算城(chéng)乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业(yè)率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式(shì)实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市(shì)场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式(shì)在(zài)全(quán)国(guó)范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月(yuè)调查(chá)约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一(yī)次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就(jiù)业调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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