财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思(sī)路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的业降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会(huì)的(de)保(bǎo)险公司包(bāo)括中国(guó)人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国(guó)华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基(jī)金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和(hé)优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资(z明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的ī)产(chǎn)配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性(xìng)负(fù)债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾(céng)面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险(xiǎ明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的n)企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利(lì)率的方式来避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜(qián)在(zài)的利差(chà)损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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