美(měi)国(guó)银行业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地区(qū)银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项，其中包括(kuò)资产出(chū)售，可能出售(shòu)所有业务(wù)或部分业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称(chēng)该行考(kǎo)虑(lǜ)包括出(chū)售在内的战略选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的媒体消息，称在(zài)和(hé)多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月以(yǐ)来已经(jīng)增长，在(zài)第一(yī)共和(hé)银行被(bèi)出售后，该行并未经历(lì)超(chāo)出(chū)正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众银行股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等(děng)战略选项的媒(méi)体报道“绝(jué)对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上(shàng)浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致(zhì)破产(chǎn)的主要原因。美(měi)国商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名(míng)银行和第(dì)一(yī)共和银行有(yǒu)非常独特的商业(yè)模(mó)式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于资(zī)本密集(jí)型的科(kē)技以及生(shēng)物医学初(chū)创企业；第一(yī)共和银行集中于(yú)财富管理；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的数字资(zī)产(chǎn)风险(xiǎn)。在听(tīng)证会上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政(zhèng)管理不善(shàn)，同时他(tā)们(men)担(dān)心(xīn)银(yín)行(xíng)倒闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监(jiān)管(guǎn)失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天(tiān)银行(xíng)股大幅(fú)波动(dòng)背后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白(bái)宫(gōng)方(fāng)面也表示将监控“健(jiàn)康(kāng)银(yín)行面临(lín)的做空压力(lì)”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下(xià)跌(diē)，西太平洋合众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做空者仅在(zài)周四就通(tōng)过做空(kōng)某些地(dì)区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活动增(zēng)加和股市波动(dòng)已引起官员(yuán)及监(jiān)管机构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之(zhī)际(jì)，近一半的(de)美(měi)国人(rén)担心他(tā)们在银行或其他金融机构账户上的钱(qián)的(de)安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担心自(zì)己的钱，其(qí)中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破产后不(bù)久(jiǔ)的数(shù)据(jù)相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或中度担(dān)心自(zì)己资金的(de)安全(quán)。尽管盖洛普并(bìng)未在银行(xíng)业较(jiào)为(wèi)平静的(de)时期测量(liàng)过这一数(shù)据(jù)，但2008年12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机(jī)得到解决后(hòu)，人们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这(zhè)表明对存款安(ān)全的高度担忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫(hè)金斯基石(shí)化厂遭到(dào)一(yī)架无人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据(jù)介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞击了(le)该工厂的(de)在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事(shì)件中(zhōng)均没(méi)有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策(cè)会议，决定将欧元(yuán)区三大关(guān)键利率均上调25个基(jī)点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机(jī)制利(lì)率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不(bù)过(guò)专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的目标还需(xū)要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘(pán)原(yuán)油大幅(fú)走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空(kōng)低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特(tè)原油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷表(biǎo)示，近期原油暴(bào)跌主要(yào)受(shòu)到(dào)宏观避险情绪的(de)影响，原(yuán)油市场自(zì)身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的(de)走势更(gèng)多体现的是金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美(měi)联(lián)储如(rú)期加息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济造(zào)成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方(fāng)面(miàn)，近期(qī)美国再(zài)度(dù)出现破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分(fēn)析(xī)师高健告诉期(qī)货日(rì)报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与(yǔ)美(měi)国(guó)银行危机事件有关。另外(wài)，美国(guó)债务上限(xiàn)问(wèn)题仍未解决，市(shì)场担心该问题(tí)是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将面(miàn)临严(yán)重后果，在(zài)三种预期情形(xíng)下，美国(guó)经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股市和商品等(děng)风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国(guó)银行问题再次出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面的(de)不(bù)确定性较大，主要风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪(xù)是否有可能演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指数(shù)是(shì)否会由日度(dù)级别演变成(chéng)周度级别(bié)的拉升(shēng)行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年的(de)走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观(guān)察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务(wù)业以及(jí)综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率(lǜ)上升(shēng)和通(tōng)胀(zhàng)居(jū)高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加(jiā)息取决于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三(sān)方面探索货(huò)币政策路径，如果6月初之前高利率带(dài)来的(de)风险事件(jiàn)进(jìn)一(yī)步扩大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关注点在于美联储是否(fǒu)会在接下来(lái)的(de)议息会议中暂停加息，以及降息(xī)开启(qǐ)的时(shí)间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌(diē)的情况与3月中旬(xún)的走(zǒu)势(shì)类(lèi)似，甚至驱(qū)动(dòng)上也(yě)有较高的相似性(xìng)。高健表示(shì)，共同点是(shì)在(zài)银行(xíng)业危机(jī)的背景下，宏观避险情(qíng)绪升(shēng)温引(yǐn)发盘面快速下跌(diē)。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限的加成；二是当前原油(yóu)基本(běn)面状态要好(hǎo)于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原(yuán)油大(dà)跌有较高(gāo)的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连(lián)续收(shōu)出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续五周(zhōu)出(chū)现(xiàn)大幅减少，而(ér)美国(guó)即(jí)将(jiāng)进入夏季用(yòng)油高峰，市场预(yù)期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价(jià)进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽然(rán)实际落地情况(kuàng)仍(réng)需(xū)观(guān)察，但(dàn)整体上(shàng)市场(chǎng)再度进入(rù)供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原(yuán)油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为(wèi)主，价(jià)格的突破上行仍(réng)需其(qí)他利多因(yīn)素(sù)指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低(dī)的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下(xià)，主要看(kàn)避(bì)险(xiǎn)情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能(néng)否(fǒu)出现周线级别(bié)的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不(bù)到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联(lián)储年内加(jiā)息基本全部落地，后期(qī)将不再存在加(jiā)息(xī)对(duì)大宗商(shāng)品压制的预(yù)期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)缓和。但美联(lián)储(chǔ)连续大(dà)幅加息(xī)后对市(shì)场的影响仍需一段(duàn)时间(jiān)观察(chá)，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要(yào)观察(chá)。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内(nèi)将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部(bù)或已(yǐ)出现，将进入一(yī)段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后首个(gè)交(jiāo)易日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将与委内(nèi)瑞(ruì)拉石油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀(xī)释(shì)沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格(gé)下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化(huà)分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情况对沥青(qīng)生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼(liàn)厂沥青生产或受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元(yuán)和(hé)广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地(dì)炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季度受(shòu)沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当(dāng)前沥青(qīng)供应仍处于相(xiāng)对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥(lì)青利(lì)润(rùn)压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月(yuè)份国内沥(lì)青供(gōng)应存在收缩(suō)预(yù)期，后(hòu)续关注国(guó)内炼厂排(pái)产计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前(qián)刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防水需(xū)求表现(xiàn)稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路(lù)施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及(jí)衰(shuāi)退预期的(de)压力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行(xíng)。在(zài)此背景下，沥(lì)青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗炼(liàn)厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外(wài)，沥青总体库(kù)存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫(cuò)，主力合(hé)约收盘大幅(fú)下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对(duì)PTA的(de)负反馈(kuì)造成的(de)。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观事件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期(qī)货研究院(yuàn)能化组组长谢(xiè)雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏(piān)强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长丝、短纤现金流(liú)明显回(huí)升，聚酯开工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中(zhōng)下旬(xún)的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个(gè)百分点。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂解价(jià)差开始回落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能(néng)占国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一个向(xiàng)下(xià)压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由(yóu)于(yú)高加工差(chà)下装置(zhì)开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而(ér)且，亚东(dōng)石化(huà)和(hé)英(yīng)力(lì)士(shì)重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅(fú)增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依(yī)然偏松。”福(fú)能期(qī)货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库存(cún)进入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积(jī)，而且从(cóng)年初开始，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带(dài)动部分装置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进(jìn)入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期(qī)，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需(xū)关(guān)注原油价(jià)格企稳(wěn)情况及调油逻辑(jí)在汽(qì)油需(xū)求旺季(jì)是否(fǒu)实质(zhì)发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗董丹丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开(kāi)工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生(shēng)改变(biàn)，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹(dàn)开工率也出现了周度(dù)回升(shēng)的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从(cóng)价格(gé)走(zǒu)势(shì)看(kàn)，也很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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