财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对外输出市(shì)场观点会很谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接下(xià)来的市场大(dà)概(gài)率是不好(hǎo)做了(le)。”有基(jī)金公司人士(shì)向(xiàng)财联社记者表示(shì)，随着(zhe)4月(yuè)底上(shàng)市公司年报(bào)一季报的披(pī)露，炒作(zuò)没有业绩的AI风(fēng)险变(biàn)高，而市场对(duì)有业(yè)绩支(zhī)撑(chēng)的新能源又提不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从(cóng)市场的(de)情(qíng)绪(xù)来看，同样如(rú)此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额(é)低于9000亿元(yuán)，近5个交(jiāo)易日以(yǐ)来，市场成交额较(jiào)前期(qī)明(míng)显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连(lián)续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥科(kē)技、出(chū)版传媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌停，有(yǒu)投资(zī)者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工(gōng)智能行情开(kāi)启(qǐ)后第一次全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面，中字头个(gè)股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中(zhōng)船科技(jì)跌(diē)停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业链上(shàng)没有形成(chéng)全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估(gū)和新能(néng)源形(xíng)成了(le)“三国(guó)对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不(bù)能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估(gū)”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整(zhěng)体盘(pán)面主线不够(gòu)清(qīng)晰。但可以判断(duàn)，随着(zhe)海(hǎi)外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内需(xū)政策(cè)及(jí)货币政策的推出(chū)，且(qiě)国内经济温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场风格，他(tā)进一步指出，目前(qián)市场风格阶段性(xìng)可能将更(gèng)加趋向(xiàng)均衡(héng)，中(zhōng)短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特估(gū)等板块均(jūn)有阶段(duàn)性的相对收益(yì)；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持续关注的市场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮(liàng)点(diǎn)在医药(yào)的(de)反弹(dàn)，三博(bó)脑(nǎo)科(kē)、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历(lì)史(shǐ)新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指数(shù)除创业板指(zhǐ)外(wài)累(lèi)计均有上(shàng)涨，大(dà)消(xiāo)费、大(dà)金融等板块(kuài)首先迎(yíng)来了基(jī)本面(miàn)预期修复的改善，而(ér)通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人工(gōng)智能等(děng)产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估(gū)”品种也走出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在(zài)4月(yuè)4日(rì)达到年内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚(jù)集，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度(dù)升至(zhì)40％，基金调(diào)仓(cāng)至(zhì)高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别人做(zuò)量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们(men)学(xué)的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗(sú)易懂(dǒng)的解答(dá)：宁(níng)愿被强(qiáng)者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整个龙头战法(fǎ)体(tǐ)系里面(miàn)的核心，就是拥(yōng)抱强势(shì)股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱(qián)也要亏(kuī)给(gěi)强势(shì)股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前(qián)翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高(gāo)收(shōu)益率已经回(huí)撤(chè)近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市(shì)场单(dān)周跌(diē)幅(fú)超过8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最(zuì)高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基本(běn)面、还是(shì)估值，新能(néng)源(yuán)的暗(àn)黑(hēi)时刻已经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整周期，板块龙头公司(sī)去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间(jiān)都已(yǐ)经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基(jī)础已(yǐ)经具备，但(dàn)是面对(duì)中特估(gū)的政策(cè)红利与AI的无限(xiàn)想象空间(jiān)，新能源距(jù)离真(zhēn)正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现来(lái)看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周(zhōu)基金回报(bào)率来看(kàn)，排名靠前的(de)均为(wèi)重仓新能源(yuán)，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报(bào)率(lǜ)首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交流的(de)纪要在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言经济缓慢(màn)复苏中，还(hái)没(méi)有(yǒu)主线出现，当(dāng)前市场更需(xū)要(yào)信心。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对(duì)市场的整体观点(diǎn)是(shì)大(dà)概率市场(chǎng)处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前(qián)可能(néng)是一(yī)个布局(jú)的好阶段(duàn)，而未必会是收(shōu)获的阶段(duàn)，投资者需要多一(yī)点耐心。市(shì)场可能(néng)继续对一季(jì)报定(dìng)价(jià)，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛盾在(zài)于(yú)缺乏特别明(míng)显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽(suī)然(rán)看好(hǎo)TMT和中特估全(quán)年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传(chuán)媒和(hé)中特估与其他板块分化较(jiào)为极致(zhì)，也(yě)是(shì)不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块(kuài)短期可(kě)能的风险。从策略(lüè)角度看(kàn)，魏凤春(chūn95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通)表示，投资者需要高度重视交(jiāo)易的灵活(huó)性。策略的整体(tǐ)包(bāo)括(kuò)趋势、结(jié)构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表示，16日发布的4月(yuè)经济指(zhǐ)标显示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复(fù)相(xiāng)对较快，我国经济运行(xíng)总体延续修复的态势(shì)、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货(huò)币政策依(yī)然延续(xù)前期(qī)稳健(jiàn)偏宽松的基调(diào)，流(liú)动性(xìng)也维持合理充裕(yù)的(de)态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍(réng)有一定的(de)预期。今(jīn)年仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可适当关(guān)注受益“一带一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人(rén)士(shì)表示不(bù)必过分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬(bān)家和经济复苏(sū)的大(dà)趋(qū)势(shì)下，纠结于(yú)几十个点的起伏可能会误判方(fāng)向(xiàng)。边走边看，行情会(huì)在(zài)犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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